A 股基础化工板块各子行业涨跌幅：上周（11.04-11.10），基础化工子行业中，其它化学原料、钾肥、聚氨酯、氟化工、塑料制品涨幅居前列，分别上涨了5.88%、5.14%、4.69%、4.59%和3.85%；只有粘胶下跌了2.20%。一年以来，涨幅居前，磷化工、塑料制品、钾肥、聚氨酯和其他化学原料分别上涨了25.26%、24.93%、14.64%、14.53%和14.01%，无机盐、磷肥、复合肥、有机硅和橡胶制品跌幅居前，分别下跌32.90%、26.68%、26.26%、26.24%和24.40%。

我们监测的最新中信建投化工景气指数为 21.59，前周 10.8，化工景气指数大涨，二级市场基础化工指数（中信）涨 2.98%，上证涨 1.81%。油价上涨，上周五 WTI 结算价 57.17 美元/桶，周涨 2,63 美元/桶。美国 11 月 10 日当周石油钻机数 738 口，环比增 9 口，前值减 8 口。

国内政策扶持明显，下游产业迎来发展黄金期，产业链向国内转移是大势所趋；产业链转移带动上游材料同步发展，上游材料进口替代空间大；技术优势明显，靶材将是电子化学品材料中最先受益的子行业。

2017 年第三季度化工板块营业收入、营业利润和净利润均高于 A 股整体。根据我们统计 298 家化工公司，2017 年化工行业盈利能力进一步增强，营业利润和归母净利润进一步增长，第三季度化工行业收入同比增加 25.6%，营业利润同比增加 54.9%，归属母公司股东的净利润同比增加 49.2%，营业收入增速、利润增速都明显超过 A股整体增速。

2017Q3 基础化工行业归母净利润增速为 76.72%，环比增长 23.98 pct。2017 年前三季度，基础化工行业收入增速为 36.64%，比 2016 同期增速增长 33.69 pct；归母净利润增速为 72.56%，比 2016 同期增速增长 55.84 pct；扣非 ROE 为 6.39%，同比增加 2.45 pct，毛利率与净利率皆创新高，企业盈利能力大幅提升，整体表现高于近五年中的任何时期。

石化板块、基础化工板块业绩大幅增长：2017 年前三季度石油化工板块平均营收同比增长 32.35%，平均归母净利润同比增长 37.70%，且三季度单季度同比环比均继续增长；行业整体继续明显改善；盈利能力同比略微下滑，但仍处于近年较高水平。基础化工公司营收同比增长 29.55%，归母净利润创下七年新高，同比增长 194.91%。三季度单季度同样同比环比继续增长，行业维持高景气状态。

我们监测的最新中信建投化工景气指数为14.20，前周28.41，化工景气指数有所回落，二级市场基础化工指数（中信）涨1.01%，上证涨1.13%。油价上涨，上周五WTI 结算价52.64 美元/桶，周涨1.35 美元/桶。美国10 月27 日当周石油钻机数737 口，环比增1 口，前值降7 口。

今年前三季度，化工板块实现营业收入2.96 万亿元，同比增长34.3%，实现归母净利润1114.5 亿元，同比增长68.2%，扣非后归母净利润1012.7 亿元，同比增长61.7%。今年以来，受益于三四线城市地产销售火爆、人民币贬值拉动纺服出口回暖等需求的改善，化工下游需求显著回暖；受制于日趋严格的环保要求，供给端的行业整体开工率以及新增产能受到较大压制，叠加淘汰落后产能以及兼并重组的推进，行业景气度大幅提高，化工品价格中枢整体提升，板块营业收入与盈利水平较去年大幅增长。

A 股基础化工板块各子行业涨跌幅：上周（10.28-11.03），基础化工子行业全部下跌。氟化工、绵纶、粘胶、磷化工、钾肥跌幅居前，分别下跌了8.46%、6.71%、6.50%、5.99%和5.97%。一年以来，磷化工、塑料制品、钾肥、纯碱、聚氨酯涨幅居前，分别上涨了25.11%、21.27%、16.84%、16.09%和10.96%，无机盐、有机硅、复合肥、磷肥、日用化学品跌幅居前，分别下跌了28.49%、27.86%、25.14%、22.97%和19.57%。

2017 年三季度化工周期行业供给端仍处于收缩阶段，下游需求相对稳健，叠加三季度环保限产因素，产品价格持续上涨，部分细分行业价差扩大，行业盈利能力进一步提升。