食品饮料行业：25Q4白酒报表出清，食品分化改善－2025年报业绩前瞻

顶层设计确定高质量发展蓝图,系统化布局夯实安全基础-央国企动态系列报告之57

非银金融行业：中国RWA监管框架落地，香港Web3产业迎新变局

非银行金融行业：居民资产再配置，低利率环境下的美日经验启示－财富管理系列研究之五

非农超预期_6月前或暂停降息-2026年1月美国非农数据点评

2023 年 3 月起，华创交运团队启动对国资央企的重点研究，发布十余篇深度，2024 年汇编发布《风起大国央企——中特估视角看交运（红利资产篇）》系列，分别聚焦高速公路、 港口与大宗供应链。2025 年，华创交运与公用事业团队整合，继续推动对红利资产的研究，于 2 月 15 日发布深度《风起大国央企——中国特色估值体系视角看公用事业（红利资产篇之水电、核电、燃气）》。 自 2025 年 2 月起，我们推出交通运输行业红利资产月报，初期先聚焦于公路、港口、铁路，以保持对产业与市场的高频跟踪。

截至2026年2月26日，锂电池指数近两周下跌6.33%，跑输沪深300指数6.49个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌0.36%，跑输沪深300指数0.79个百分点；锂电池指数年初至今下跌4.91%，跑输沪深300 指数7.01个百分点。

生产制造类工业软件产业的发展主要由政策牵引、市场需求、技术进步三大核心驱动力协同推动。政策牵引方面，国家通过智能制造规划、核心技术攻关及首版次软件推广等系列政策，为国产软件自主化提供战略方向、研发支持和初期市场空间。市场需求方面，制造业为应对成本压力、实现柔性生产和严格质量追溯，内生了对MES（制造执行系统）等工业软件提升效率与智能化的刚性需求。技术进步方面，云原生、AI等技术的融合，正推动软件向SaaS化、智能化演进，使其从流程管控工具升级为数据驱动的智能决策中枢。

2月智能化边际变化总结：国标L3/L4开启征求意见，智驾或开启DeepSeek时刻。国内监管持续跟进，工信部就L3/L4自动驾驶安全要求等五项强标公开征求意见。特斯拉Cybercab在德州超级工厂正式下线，实现“无方 向盘/无油门”的硬件落地；Waymo新增4座运营城市。小鹏汽车明确2026年为“全自动驾驶拐点”，提出驾的“DeepSeek时刻”，并将智驾与座舱中心合并为“通用智能中心”，二代VLA大模型即将推送。