8 月中信机械板块上涨 13.74%，跑赢沪深 300 指数（9.66%）4.08 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 5 名：截至 2025 年 8 月 25 日收盘，8 月中信机械板块上涨 13.74%，跑赢沪深 300 指 数（9.66%）4.08 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 5 名。 8 月三级子行业均取得正涨幅，锅炉设备、光伏设备、服务机器人 涨幅靠前，分别上涨 50.62%、26.34%、20.4%；其他运输设备、 起重运输设备、叉车涨幅靠后。

《机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-7月数据更新（推荐）*机械设备* 张钰莹》——2025-08-17 《机器人行业专题报告：人形机器人产业变革与投资机遇——基于政策驱动及 产业进展维度（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-07-24 《机械行业专题报告：摩托车行业2025年6月海关数据更新（推荐）*机械设 备*张钰莹》——2025-07-21

机器人开发生产及应用端持续推进,关注北证20家产业链优质标的-北交所策略专题报告-开源证券

量：2025Q2 澳洲锂矿产量环比增加 12%至 94 万吨（折 SC6），预计 FY26 澳矿产量同比增 6.4%至 388.8 万吨。受 Pilbara P1000 项目爬坡以 及 Wogina 提高生产规模的助益，25Q2 澳洲锂精矿产量环比增加 12%； 且 Greenbushes 本季度发运量大幅增加，25Q2 澳洲锂精矿销量环比 +16%。目前主力矿山生产水平稳定，预计2026财年澳洲锂精矿产量388.8 万吨（折 SC6），同比增 6.43%。

7 月市场行情围绕“反内卷”等展开，有色板块涨幅位居前列。2025 年 7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议提出“纵深推进全国统一大市场建设，要聚 焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动 落后产能有序退出。2025 年 7 月 18 日，工信部表示实施新一轮钢铁、有色 金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案。7 月周期板块涨幅位居前 列，其中有色指数涨幅位居全行业第 8 名，涨幅达 5.7%。其中在有色指数中， 小金属和能源金属表现优异。

白银：工业金属“新贵”，贵金属“价值担当”。白银历史悠久，凭借着 理化属性稳定、易于保存等特点，白银成为人们储存财富、货币交易的重 要手段。白银产业链包含上游开采回收、中游冶炼加工、下游终端应用三 大环节。上游通过开采各类有色金属矿石并冶炼制成银精矿，全球约七成 白银来自铅锌等有色金属的伴生产出，同时从银饰废料、废旧电子元件回 收中获取再生银；中游冶炼环节对银精矿与再生银进行冶炼提纯，产出高 纯度白银，再进行初级加工制成银棒、银板、银丝、银粉等初级产品；下 游为深加工及终端应用环节，白银主要终端应用包括工业领域（光伏、电 子电气、化工材料）、消费领域（珠宝首饰、生活用品）及投资领域（银 币银条、期货等）。

有色金属行业：供改正式落地叠加多点催化，板块迎戴维斯双击－稀土深度点评

本周，资金面超预期收敛后边际缓和，资金利率“先上后下”，呈现两点特 征：（1）预期与现实的背离，原因在于传统的税期和非传统的股债市场联 动改变资金流向两点因素形成的共振冲击。8 月并非传统缴税大月，买断 式逆回购已于月初、月中节点投放，通常被视为更为精准呵护的信号，但 资金面却出现超预期收敛，主因股市走强对债市资金形成一定占用，市场 情绪较为敏感，机构集中赎回债基的行为或放大流动性的紧张程度，使得 资金运行打破“低位低波”的格局；（2）流动性投放力度大、节奏前置以 稳定预期，阻断赎回压力的蔓延。央行投放加码且节奏前置，逆回购累计 投放超 2 万亿元，对冲到期压力及政府债发行扰动，MLF 投放操作将前置 于回笼，为市场注入“强心剂”，后半周资金利率温和下行。

智能家居行业：促消费政策再加码，贴息+以旧换新组合拳共促消费活力－双周报-国元证券

核心观点：在过去的13年中，针对中国新能源产业链的对美出口，美国政府出台了诸多限制性措施，所有政策指向已经十分明确——要逐步减少对 中国新能源产业链的依赖。虽然用“脱钩”来形容过于武断，也不符合事实，但除无可替代、价格敏感度低或确实竞争优势特别明显的环节外，中 国供应链出口美国的空间未来将持续被压缩，短期看应把握2025年抢发和关税豁免黄金窗口期，长期真正有竞争力的看，中国供应链出口美国需要 通过技术和成本领先来弥补加关税、竞争对手补贴造成的竞争弱势。不过从股价层面来看，美国政策波动对于大部分中国公司来看只是扰动而非主 要矛盾，核心还是要关注产业供需情况形成的周期位置，本文通过对美国对华新能源产业链的政策波动复盘展望，也可以为其他行业提供借鉴