5月通胀好于预期，全方位回落。5月美国CPI同环比双双超预期走低，同比降至3.3%，环比归零。剔除掉能源和食品后，核心CPI同比、环比涨幅同样表现好于预期，分别降至3.4%、0.2%。5月美国整体通胀、核心通胀继续回落，有力的鼓舞了市场的降息信心。数据公布后，美债、美元下挫，美股齐升，市场对美联储降息的预期开始上调。

6月部分三代制冷剂价格出现回调，二代制冷剂价格保持上行，含氟聚合物价格保持低位运行。截至2024年6月28日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R134a、R125产品价格分别为36000元/吨、30000元/吨和34500元/吨，较5月底分别变 动0%、-3.23% 、-13.75% ；R22价格为30000元/吨，较5月底上升3.45%；受产能快速提升、需求增速下滑影响，2024 年我国PTFE、PVDF、HFP价格均保持低位运行。

继续看多交通信息化，24H2 投资有望加速落地。近年走势复盘来看，政策利好往往是交通信息化板块行情的核心驱动力，2018 年至今，交通信息化板块行情主要由 ETC、车路协同及 L3 立法等政策驱动。2024H1 期间，相继出台车路云一体化试点、公路水路交通基础设施数 字化转型升级两大政策，且实施周期皆为 2024-2026 年，有望驱动交通领域投资共振。从产业进展来看：（1）公路交通基础设施数字化转型升级有望 24H2 逐步开启实施，相关上市公司 2025 年有望规模化贡献业绩；（2）结合目前披露的北京、武汉等地车路云一体化项目进展来看，车路云一体化相关项目 24Q2-24Q3 有望开启项目可行性研究、备 案、招标等相关举措，相关公司 2025 年有望规模化贡献业绩。

6 月国内半导体行业表现相对较强。2024 年 6 月国内半导体行业（中信）上涨 2.43%，同期沪深 300 下跌 3.30%，半导体行业（中信）年初至今下跌 12.33%；6 月费城半导体指数上涨 6.81%，同期纳斯达克 100 上涨 6.18%，年初至今费城半导体指数上涨 31.06%。

5月份中国物流业景气指数为 51.8% ，环比回落 0.6个百分点，但继续保持在扩张区间。分项指数中业务总量指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、固定资产投资完成额指数、业务活动预期指数等关键指标均处于景气区间，同时固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数呈连续回升态势。 

通信行业北向资金持仓集中于光模块、运营商、物联网、线缆等板块。2024 年 6 月，通信行业北向资金持股市值占流通市值比为 3.27%，环比上升 0.70pct；北向资金配置比例为 2.12%，环比上升 0.58pct。

美国市场：美国汽车零部件及轮胎店销售额依然维持同比高增长趋势，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024 年 5 月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为 123.55 亿美元，同比上涨 5.87%。2024 年 6 月，美国汽油消费量为 920.48 万桶/ 天，同比下降 1.43%；柴油消费量为 371.93 万桶/天，同比上涨 0.57%；美国汽车销量为 134.41 万辆，同比下降 2.98%。

水泥：错峰停窑力度加大，支撑水泥价格偏稳运行。5 月水泥产量 1.80 亿 吨，同比下降 8.2%，环比增加 3.21%，6 月份部分省份进入新一轮错峰阶段，水泥企业库存压力下降，预计 7-8 月夏季错峰停窑开启，水泥产量继续缩减。6 月水泥价格进一步提涨，上涨原因系水泥新国标执行，水泥生产成本增加，企业通过提价传导成本压力所致。后续来看，7-8 月为需求淡季，价格或将松动，但行业错峰生产力度有望加强，供需关系有望进一步改善，进而支撑水泥价格稳定，预计短期水泥价格震荡偏稳运行。

2024年 5月，家用电器及音像器材类零售总额 743.0 亿元，同比增长 12.9% ，增速较上月扩大 8.4个百分点。1-5月，家用电器及音像器材类零售总额累计3421亿元，同比增长7.0%。受 2024 年 618 预售提前一周开始的影响，5月家电零售同比上年增速明显扩大。 

百度搜索指数：各品牌联合品牌代言人积极营销推新，6 月特步/露露乐蒙/全棉时代/波司登热度环比提升。6 月大部分品牌搜索热度同环比回落。1）运动品牌中，特步百度指数环比大幅上升，开展购买冠军版“凯旋”配色跑鞋免单活动、“巴黎之行基金”抽奖活动，联合品牌代言人汪东城、王鹤棣进行宣传；安踏、李宁百度指数环比下降，露露乐蒙百度指数上升，正式官宣贾玲成为品牌大使；阿迪达斯百度指数环比延续下降趋势，ADIZERO 系列跑鞋携手运动员取得佳绩。2）休闲品牌中，全棉时代、波司登百度搜索 指数环比小幅上升，全棉时代旗下女性护理品牌奈丝公主推出新品，波 司登持续发力防晒衣。