电动车：行业拾级而上，关注电池环节。动力电池安全新规及节能降碳方案发布，加速落后产能出清利好产业头部公司。本周碳酸锂期现货价格小幅下跌，预计下半 年产业扩张或将放缓。目前锂电持仓低位，短期排产波动不改景气度提升趋势，建议继续关注电池环节。

从整体表现来看，上周四大期指涨跌不一。其中上证 50 期指涨幅最大，幅度为 0.52%，中证 500 期指跌幅最大，幅度为-0.72%。上周新的 IC、IF、IH 主力合约基差贴水幅度较上上周均有所收窄，反映了投资者乐观的市场预期。全部合约角度看，受交割周影响，较上上周而言，四大期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量均上升，其中 IF 上升幅度最大，为 23.32%。四大期指上周五的合计持仓量较上上周五均有所下降，其中 IH 下降幅度最大，为6.14%。

本期（2024.05.06-2024.05.10）观点：社服：五一假期旅游出行延续高景气，地产政策持续放松强化市场对顺周期的信心，随着年报季报披露完毕和一季度高基数后走弱基数效应，看好二季度行业修复机会。核心标的：锦江酒店、米奥会展、中国中免，建议关注：丽江股份、三特索道、九华旅游。

5 月 11 日，国家发展改革委办公厅发布关于深入开展重点用能单位能效诊断的通知。《通知》明确到 2024 年底，各地区建立年综合能耗 1 万吨标准煤及以上重点用能单位节能管理档案，完成 60%以上重点用能单位节能监察，摸清重点用能单位及其主要用能设备能效水平，滚动更新节能降碳改造和用能设备更新项目储备清单。

2024/5/6 至 2024/5/10，申万传媒板块涨跌幅为-1.98%，相较于沪深 300 跑输 3.69pct，相较于创业板指跑输 3.04pct。申万传媒二级行业中，涨幅居前的三大板块为出版、电视广播Ⅱ、广告营销。

从指数表现来看，本周(2024-04-15 至 2024-04-19), 上证指数周涨跌幅为 1.52%, 创业板指周涨跌幅为-0.39%, 沪深 300 周涨跌幅为 1.89%, 中证 1000 周涨跌幅为-1.39%, 恒生科技周涨跌幅为-5.65%,纳斯达克指数周涨跌幅为-5.52%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-4.84%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为6.15%, 中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为-4.05%, 人工智能指数周涨跌幅为-2.5%, 计算机指数周涨跌幅为-3.94%,数据要素指数周涨跌幅为-1.1%,云计算指数周涨跌幅为-2.1%,信创指数周涨跌幅为-5.95%,工业软件指数周涨跌幅为-1.72%。

本期（4 月 15 日-4 月 19 日），沪深 300 上涨 1.9%，机械板块下跌 0.8%，在所有一级行业中排名 17。细分行业看，叉车涨幅最大，上涨 9.2%；锂电设备跌幅最大，下跌 6.8%。 

当周（4.15-4.19）申万医药指数环比-1.70%，涨跌幅列全行业第 17 位，跑输创业板指数，跑输沪深 300 指数。当周周专题，详细分析了如何理解一季报中药的超额行情且对医药高分红情况进行梳理，供大家参考。

低估值主线：选择高性价比公司。①中药：品牌OTC龙头及领先的中药创新企业，代表性公司包括华润三九、东阿阿胶、太极集团、同仁堂、江中药业、康缘药业、昆药集团、以岭药业、天士力；②连锁药店龙头：益丰药房、老百姓、 一心堂、大参林；③有强大商业化能力和选品能力的疫苗龙头智飞生物；④医药流通及综合性药企：华润医药、九州通、国药控股、上海医药、国药一致、国药股份。其他主线：医疗服务。看好眼科、严肃医疗及中医医疗龙头，代表性公司包括爱尔眼科、海吉亚医疗、固生堂、华润 医疗。

家居：国常会对地产积极定调，关注 315 对 Q1 订单的巩固更新：1）近期地产端积极表态与降息措施陆续催化，后续楼市成交有望企稳；2）本轮 315 大促延续 23Q4 以来的让利力度，定制与成品配套融合趋势更为显著。投资建议：1）消费趋于理性，质价比至关重要，看好成本费用管控能力突出的龙头长期取胜，持续看好索菲亚、志邦家居、欧派家居、江山欧派等龙头；2）重视地产交易结构变化后的翻新市场占比提升，持续看好顾家家居、敏华控股、喜临门、慕思股份、瑞尔特、好太太等龙头；3）关注龙头分红价值，如敏华控股、索菲亚、慕思股份、顾家家居等。