1、行业估值指标、景气度指标：化工行业综合景气指数；工业增加值 2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位） 3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况 4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分 5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服 6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标 7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售 8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标 10、欧美地区化工产品价格及生产指标：化工行业景气指标、化工行业信心指数、产能利用率、产量指数、PPI、生产指数。

2025 年 8 月经济数据整体延续偏弱走势，规模以上工业增加值同比回落 0.5pct 至 5.2%，一致预期为 5.8%；社零同比增速较上月回落 0.3pct 至 3.4%，一致预期为 3.8%；1-8 月固定资产投资累计同比回落 1.1pct 至 0.5%，一致预期为 1.3%。

上市猪企 25 年 8 月出栏量为 1660.36 万头，同比+29.11%，环比+6.86%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望生猪出栏 700.10/324.50/133.78 万 头，同比分别+27.10%/ +37.85%/+4.72%，环比+10.17%/+2.53%/+2.71%。25 年 8 月上市猪企出栏量同比大幅增长，原因是上市猪企 24 年产能扩张转化为 25 年出栏量增加。出栏量环比小幅上升的原因是 8 月为淡季转旺季的过渡期，下游需求环比边际改善。上市猪企 25 年 1—8 月累计出栏量为 1.26 亿头，同比+21.12%。1—8 月上市猪企累计出栏量增速维持在+20%左右，与前几个月一致，显示产能释放平稳。牧原股份、温氏股份出栏量增速与行业增速相当，新希望出栏量同比小幅下降。

北交所行情概览： 1）整体行情：截至 2025 年 8 月 31 日，北证成份股 274 个，平均市值 33.14 亿元。本区间（2025.8.16-2025.8.31，下同）北证 50 指数涨跌幅-6.22%，收盘 1574.25 点；同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨跌幅分别为-6.55%、-12.31%、-17.89%。2）赛道行情：本区间 A 股涨幅前五的行业为通信、电子、综合、计算机、有色金属，涨幅分别为 24.57%、15.79%、14.64%、9.38%、8.59%。3）个股行情：本区间在北交所上市的 274 只个股中上涨 167 只、下跌 107 只、平盘 0 只，上涨比例 61%。

8月份CPI环比持平(前值0.4%) ，同比由平转降至-0.4%，过去五年(春节在1月份，下同)的同期环比均值为0.3%。其中食品价格环比上涨0.5% (前值-0.2%)，过去五年环比均值为1.1%;同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.51个百分点，高于 CPI同比降幅。非食品价格环比下降0.1% (前值+0.5%)，过去五年环比均 值为0.1%。核心CPI环比持平，同比上涨0.9%。PPI 环比转为持平(前值- 0.2%) ，结束连续8个月下行态势，同比收窄至-2.9% (前值-3.6%)，为今年3月份以来首次收窄。

8 月半导体行业表现相对较强。2025 年 8 月国内半导体行业（中 信）上涨 23.84%，同期沪深 300 上涨 10.33%，其中集成电路上 涨 31.47%，分立器件上涨 16.29%，半导体材料上涨 15.24%，半导体设备上涨 13.67%；半导体行业（中信）年初至今上涨 36.16%。2025 年 8 月费城半导体指数上涨 1.09%，同期纳斯达克 100 上涨 0.85%，费城半导体指数年初至今上涨 13.84%。

8 月出口同比回落或并非源于“抢出口”效应退坡，而是受基数走高与关税影响，但出口环比并不弱、与领先指标拟合结果基本一致。8 月，出口同比（美元计价）较 7 月回落 2.8pct 至 4.4%，但环比增速 0.1%、基本符合季节性（0.3%）。从高频数据看，8 月港口外贸货运量同比也较前月回落 5pct 至 4.3%，但环比仍呈现韧性；与出口走势较为匹配。

进出口增速均走低，贸易顺差有所扩大。按美元计，2025 年 8 月我国货物贸易进出口总额同比增长 3.1%，增速较 7 月回落 2.8 个百分点，其中出口同 比增长 4.4%，增速下滑 2.8个百分点，进口同比上升 1.3%，涨幅收敛 2.8个 百分点，均低于市场预期，贸易顺差为 1023.3亿美元，较去年同期扩大 107.78 亿美元，较 7月也小幅扩大 40.85亿美元。非美国家“抢出口”告一段落，以及在关税影响下我国对美出口拖累持续，8 月我国出口增速弱于市场预期。从海外经济景气度来看，后续随着美联储降息，外需或逐步企稳，8 月份全球制造业 PMI 为 49.9%，较上月上升 0.6 个百分点，接近 50%的荣枯线。由于出口边际走弱，“抢进口”告一段落，以及国内仍处在制造业淡季中，进口增速低于预期。

根据乘联会数据，8 月 1-31 日，中国乘用车市场批发销量 240.9 万辆，同比+12%，环比+8%；累计批发 1793.4 万辆，同比+12%。8 月 1-31 日，中国新能源乘用车批发销量 129.2 万辆，同比+23%，环比+9%；累计批发 892.6 万辆，同比+33%。

8月全国乘用车市场零售199.5万辆，同比增长4.6%，环比增长8.2%；今年以来累计零售1,474.1万辆，同比增长9.5%。今年国内车市零售累计增速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的11%，7-8月呈现高基数的减速特征，符合年初判断的“前低中高后平"的走势。今年8月零售销量再创新高，较2023年8月192万的历史最高水平增长了3.7%，呈现了逐步平缓的增长态势。