10 月 18 日，国家统计局发布三季度经济数据。初步核算，前三季度国内生产总值 913027 亿元，同比增长 4.4%，较上半年下降 0.5 个百分点。按不变价格计算，前三季度 GDP 同比增长 5.2%，比上半年放缓 0.3 个百分点；分季度看，一季度国内生产总值同比增长 4.5%，二季度增长 6.3%，三季度增长 4.9%。

三季度 GDP 同比增长4.9%，高于市场一致预期4.5%；两年平均增速为4.4%，较二季度3.3%大幅回升，也高于全年5%目标所隐含的两年平均增速4.0%。Q3 增长表现优异，也增加了 Q4 的宽容度，目前来看，Q4 只需达到4.4%，全年即可实现5%以上的增长目标；最低可向下宽容至4.2%，对应全年4.96%，取整后也能达 5.0%左右。而考虑到去年同期的低基数，四季度增速可能达到5% 甚至更高，这样全年 GDP 可达5.2%及以上。

三季度经济明显回暖。GDP同比增长4.9%，两年平均增速4.4%，比二季度加快1.1个百分点，除经济增长指标以外，其他层面的数据也呈现出积极因素增多的态势，PMI于9月回升至枯荣线之上，PPI环比涨幅扩大，工业企业利润转正，产成品存货增速回升，产能利用率和产销率改善，社会融资规模同比多增，城镇调查失业率连续下行。

本次货币政策执行报告，央行表示“当前我国经济已恢复常态化运行”，但“国内经济运行面临需求不足、一些企业经营困难、重点领域风险隐患较多等挑战。”而 1 季度货币政策执行报告对经济的判断是“经济增长好于预期，市场需求逐步恢复”。7月经济走势低于预期，从生产端来看，7 月工业增加值同比 3.7%，较前值回落0.7个百分点；服务业生产指数同比5.7%，较前值回落 1.1 个百分点。而8月前两周地产销售、粗钢产量同比继续回落。内需不足是拖累经济下行的重要因素。其中房地产行业处于周期性低位，这是拖累内需的主要原因。而美国依然处于去库阶段，外需短期也难以回升。因而本次央行对经济的判断，延续了7月24 日中共中央政治局会议对经济的定调，即内需依然不足。

投资港股基金数量减少、规模缩水- -成:_ 2023年 二季度港股几乎单边下跌，市场悲观情绪浓厚。反映在公募基金对港股态度上，二季度公募港股基金共251只、规模合计3636亿元，对比一季度数量减少17只、规模环比12.6%。247只两季可 比的样本二季度规模合计3600亿，相同样本上季规模4055亿，环比-1 1.2%。“高港股”仓位略降，“港 股QDII-AH平衡”明显撤离港股:“高港股”两类基金及“港股QDI-AH平衡”基金的港股占净值比例皆下降，其中“港股QDIIAH平衡”的港股比重回落达12个点，投资重心部分移至美股。但“港股通-AH平衡”基金反而有六成加仓了港股。 

我们对二、三季度以来科技等板块各细分赛道的强弱变化进行了刻画，发现在诸多赛道中，位于底部、止跌反转的电信运营与应用、半导体等 赛道目前下跌风险已释放较多，关注的性价比较高。我们对科技主题基金基础池中基金经理业绩进行了回顾，发现 2023年4月以来，刘宏毅、刘元海、董山青收益最高，陈蒙、曾鹏、陈颖回撤最小，2023年7月以来，董山青、施展的收益最高、回撤最小。

2021年第二季度，中国消费品零售总额增长强劲。这一优异表现得益于我国人均可支配收入的稳步攀升、以及一系列消费刺激政策的深化落实。报告期内，受零售市场积极向好的提振，我国人均消费支出也呈现快速上升。中国消费品及零售行业已成为推动国民经济增长的主要动力，这一优异表现主要得益于良好的社会经济条件以及政策红利。受新冠疫情影响，零售业态发生变化，预计将显著影响零售行业未来发展。

中国是全球最大的酒精饮料生产国和消费国，其烈酒生产量占世界烈酒总生产量的三分之一，啤酒生 产量占世界啤酒总生产量的五分之一。中国啤酒产量连续19年位居世界第一。受消费减少影响，2020年 所有酒精饮料的产量持续下降。2020年白酒产量同比下降5.8％至74亿升，啤酒及葡萄酒产量分别同比 下降9.4％和8.4％至341亿升和4亿升。2019年软饮料产量却同比下滑8％至1.6亿吨。

受销量增长驱动，2021年第一季度中国饮料制造业营业收入同比大增29.1%至4,090亿元。 2021年前三个月饮料零售额同比大涨37.8%至644亿元。 该行业2021年1至3月的利润总额同比猛增43.5%至768亿元。 几乎所有饮料产量在2021年第一季度都出现了大幅增长。2021年前三个月白酒产量同比大涨19%至20 亿升。同期，另外两种主要酒精饮料啤酒和葡萄酒的产量分别同比增长49.6%和44.8%至82亿升和8,400万 升。2021年第一季度软饮料产量同比猛涨35.5%至4,180万吨。 海关总署公布的数据显示，2021年第一季度，中国饮料的贸易逆差为9.1亿美元，较2020年第一季度的 6.8亿美元有所上升，这主要是由进口增加所致。2021年第一季度饮料进口额同比大涨24.7%至13亿美元。 得益于啤酒出口增加，饮料出口额在2021年第一季度同比上涨8.5%至3.8亿美元。2021年第一季度，啤 酒出口额同比大增23.2%至6,950万美元，占中国饮料出口总额的18.4%。 2021年3月26日，商务部公布对源于澳大利亚（中国最大的葡萄酒进口国）的葡萄酒反倾销和反补贴调 查的最终裁定。决定自2021年3月28日起对进口于澳大利亚的葡萄酒征收116.2%至218.4%的反倾销税， 为期5年。