[采矿业] [2022-11-03]
动力煤供需依旧偏紧,海运指数持续上行。“增产保供”的政策依旧持续推进,产地煤矿开工较为稳定。
[采矿业] [2022-11-03]
9 月进口量有所略超预期。2022 年1-9 月,煤及褐煤累计进口量实现2.01亿吨,同比减少12.70%;9 月单月实现进口量3305 万吨,同比增长0.52%,环比增长12.20%。
[采矿业] [2022-11-02]
SHFE 铝价跌0.3%至18585 元/吨。据百川盈孚,铝棒及铝板带箔开工率分别上升0.53、下降0.03 个pct至47.73%、36.8%。海内外供给端持续收缩为支撑当前铝价上行的主要因素。海外供给扰动延续,美国或将加大对俄铝的制裁力度:据SMM 数据,1-7 月份俄罗斯出口至美国电解铝约为14.66 万吨,占美国进口量约5.51%。若制裁落地,短期或将影响美国电解铝供给结构,长期来看或增加美国对其他国家的铝加工材进口,或将利好国内铝材出口企业。
[采矿业] [2022-11-01]
9 月煤炭供需两旺,累计进口量维持负增长。供给方面,原煤产量持续释放,增速略超预期,主产区仍然贡献绝大部分增量。需求方面,终端需求整体平稳,基建发力,地产数据边际向好;下游需求均有改善,其中火电受淡旺季切换影响增速回落,但焦钢链条和水泥等增速均有一定程度回升。贸易价差持续走扩,9 月进口量超预期,但环比增速边际降低,累计增速保持负增长。
[采矿业] [2022-11-01]
9 月份,生产原煤3.9 亿吨,同比+12.3%,增速比上月加快4.2 个百分点,日均产量1289万吨;1-9 月份,累计生产原煤33.2 亿吨,同比增长11.2%。9 月中旬鄂尔多斯市取消纸质煤检票政策,受煤管票电子化影响,月末煤管票紧张带来的产量缩减的现状略有放松,叠加9 月煤价高位生产积极性很高,煤炭生产略有增加。考虑到产能释放瓶颈已至,剩余几月预期新增产能核增量级很小,同时10 月在主产地疫情影响和安全检查高强度压力下,出货受阻,个别矿有停产减产情况,加之煤矿倒工作面等影响,10 月预期整体供应缩减,我们维持全年月均产量 3.7-3.85 亿吨水平不变,Q4 增产空间有限。
[采矿业] [2022-10-27]
化工煤及冬季储煤需求持续上升,动力煤价格企稳向上。9 月以来化工产业步入“金九银十”的传统旺季,对市场动力煤需求支撑强,10月多地降温后冬季储煤需求逐渐增加,北方大部分地区供暖启动在即,下游供暖、电厂增加采购规模进行冬储;四季度电厂供热耗煤回升,对需求端形成支撑。
[采矿业] [2022-10-27]
能源革命推动社会进步,人类发展中经历了三次能源革命及能源替代。安全性、经济性、清洁性是能源革命(替代)本质需求。能源的安全性确保能源需求能够得到稳定保障;能源的经济性驱动着能源选择的变化;能源清洁性要求促进能源变革。三者的核心在于技术进步。技术进步与资源禀赋特征共同促进能源替代。
[采矿业] [2022-10-22]
海外能源价格扰动,季报焦煤更优。(1)海外OPEC+大幅减产推动油价强势反弹。OPEC+超预期大幅减产。这一减产量约为全球原油需求的2%。OPEC+减产令美国与OPEC+的关 系或出现裂痕,加剧地缘风险。对煤炭行业来说,油价的大幅反弹进一步增加的国内煤炭替代石油的需求;同时地缘风险加剧,海外能源价格的波动性加大,煤炭行业或在不 确定性增加的情况下受益。我们预测四季度替代油气需要约1200万吨煤炭、弥补水电不足需要1500万吨煤炭。(2)三季报即将发布,板块业绩同比仍增,焦煤相对更优。我们 预计板块3季度业绩整体同比增长。从行业利润总额看,1-8月份行业利润总额为7090亿元,同比增长115.5%。从趋势看,利润增幅逐步收窄,8月利润接近去年同期水平。对于 焦煤公司来说,长协煤比例较高、价格稳定,且焦煤公司去年四季度才开始提高长协煤价,因此三季度焦煤板块业绩增幅相对高一些。目前,三季报预增的主要公司包括盘江 股份、冀中能源、永泰能源和山西焦煤。
[采矿业] [2022-10-22]
煤价高位运行推动行业基本面改善:海外因素干扰、偏低的库存及冬季用煤高峰即 将来临使得煤炭供需有望继续保持偏紧格局,短期煤炭价格支撑较强;中长期煤价 有回调压力但也大概率维持在偏高区间,行业景气度有望延续。
[采矿业] [2022-10-22]
化工用煤短期替代电煤,看好政策发力拉动需求。需求方面,本周多 地气温下降,电煤需求走弱,但进入“金九银十”的施工黄金期,化 工、建材等行业迎来需求复苏,全国范围内水泥产销量已经恢复到正 常水平的70%以上;近期多国发布消息称今年出现“拉尼娜”现象可 能性加大,冬季低温可能加剧,预计电厂将加大今冬明春供暖用煤储 备工作。供给方面,山西地区最近安全事故频发,对于供给形成一定 压力;临近二十大召开,煤矿综合检查力度加大,此外近期大秦线检 修,对于供给有所影响。动力煤市场供需预计仍将保持紧张格局。国 际能源方面,油气价格本周均有下降,欧洲天然气价格自7 月25 日 以来首次降至近1850 美元/千立方米,布伦特原油期货结算价格截 至9 月24 日为86 美元/桶,对海外煤价的支撑作用减弱,本周海外 三大港口煤炭价格有所回落,进口紧张形势有所缓减,但国内外高卡 煤价格倒挂仍旧较大。本周国内动力煤价格出现50-120 元/吨不等 的涨幅,主要是电煤紧张格局之下市场煤价格受下游需求旺季驱动 而持续上涨,冬季储煤预期将对需求提供重要支撑,看好后市需求增 加,市场企稳向好。