期随着国家两票制高调出台，各省市药品、耗材两票制的政策出台略有加速迹象，但本质来讲，生产企业的营销体系转型以及市场对代理商的整合在 2014-2016 年间就已启动，起因在于营改增、配送商遴选机制、以及代理商现金流恶化等带来渠道并购整合机遇，若两票制推行足够坚决，则将加速上述趋势。目前 25 个省市已出台两票制相关地方文件，2018 年全国大部分地区完成两票制是大势所趋。

国务院办公厅关于防治慢性病中长期规划（2017—2025 年）指出到 2020 年力争 30—70 岁人群因心脑血管疾病、癌症、慢性呼吸系统疾病和糖尿病导致的过早死亡率较 2015 年降低 10%，到 2025 年降低 20%。《规划》强调落实分级诊疗制度，优先将慢性病患者纳入家庭医生签约服务范围，形成基层首诊、双向转诊、上下联动、急慢分治的合理就医秩序，健全治疗－康复－长期护理服务链。

本周（02.12-02.18）申万休闲服务指数相对于沪深 300 下跌 1.08%。申万休闲服务指数（801210）下跌 0.85%，沪深 300 指数上升 0.23%。在申万 28 个一级行业指数涨幅排行榜中，休闲服务排在第 21位。个股方面，本周涨幅较大的个股为：世纪游轮（+13.49%）、云南旅游（+4.58%）、金陵饭店（+4.01%）。本周跌幅较大的个股为：三特索道（-4.50%）、*ST 山水（-4.44%）、北京文化（-4.32%）。

本周，沪深 300 上涨 1.55%，汽车及零部件板块上涨 2.81%，跑赢大盘 1.26个百分点。其中，乘用车子行业上涨 4.75%；商用车子行业上涨 3.48%；汽车零部件子行业上涨 1.04%；汽车经销服务子行业上涨 4.50%。 

目前仍处于行业磨合期，需要寻找结构性机会，尤其是供给端有变化的环节（三元、钴涨价主要就是因为国外供给端的收缩导致）；目前看，铜箔、溶剂、铝塑膜等环节的供给端仍处于较好位置，在高端三元电池环节，我们预计未来供给仍是紧缺的；展望未来，3 月份开始行业慢慢开始就会有积极变化，行业预期后面将逐季提高。

国家能源局近日下发《2017 年能源工作指导意见》，以做好 2017 年能源工作，进一步深化能源供给侧结构性改革，推进“十三五”规划全面实施。《意见》在消费结构上提出 2017 年实现非化石能源消费比重提高到 14.3%左右，煤炭消费比重下降到 60%左右。重点任务上具体提出化解防范产能过剩、推进非化石能源规模化发展、推进化石能源清洁开发利用、补强能源系统短板等。 

本周，新三板传媒类公司波动较大。其中，涨幅最大的欢乐动漫，股价上涨400.00%；跌幅最大的华视股份，股价下跌90.91%。

浙报传媒上周公告，拟向控股股东浙报集团出售新闻传媒类资产。策略观点中，向新力的方向，包括国企的新变化，如东方明珠 16 年实施的股权激励，我们认为浙报传媒的剥离报业，是继东方明珠后，文化传媒类国企中，具有标志性意义的事件。

上周，通信行业（申万）上涨-1.04%，跑输沪深 300 指数 1.27pct，申万一级行业中排名第 24。二级行业（申万），通信运营上涨-3.17%，通信设备上涨 -0.70%。年初至今通信（申万）上涨-3.13%，跑输沪深 300 指数 6.49pct。 

IPO 提速、217 再融资新规的发布，使得业绩不佳的小市值标的壳价值下降，发行股票融资及并购以求业绩反转的难度上升，从而业绩欠佳的公司股票难有亮眼表现。资金将向优质标的集中将呈现长期趋势，本周仍然推荐业绩稳健增长优质标的。