3 月 10 日，发改委提供首批 9 单 PPP 资产证券化项目的推荐函，其中包括交通设施、工业园区、水务、固废处理等。3 月 13 日，首创股份污水处理 PPP 资产证券化项目完成发行认购，成为首单落地的环保类 PPP 资产证券化项目。我们认为首单环保类 PPP 资产证券化项目的落地将对后续 PPP 资产证券化起示范效应，拥有能带来稳定现金流的优质水务、固废、供热等运营类公司将最先实现 PPP 资产证券化。

2016 年全国国有建设用地供应总量 52 万公顷，比上年下降 2.9%；全年水资源总量 30150 亿立方米；在监测的 338 个城市中，城市空气质量达标的城市占 24.9%，未达标的城市占 75.1%。人们对生态环境的关注超过以往，对环境改善的需求也更为迫切。 

近期市场依然延续了前期的走势，维持区间震荡行情。伴随着年报的陆续发布，行业中未来具有成长性且估值合理的绩优股近期表现良好。我们认为一方面是由于近期的市场风格转向绩优白马股，推动了该类个股持续攀升；另一方面则是由于该类个股在近年来行业增速出现下滑的背景下，其业绩增速仍然高于平均水平，呈现出强者恒强的格局。

我们仍然坚持年度策略中的看法，以基建为大主线，扶贫等政策为辅线，精选优质细分行业。基建托底经济是必然趋势，尤其是一带一路重点区域值得重点关注，基建受益衍生行业需求提振，容易带来板块性机会。

申万化工板块上涨 0.82%，涨幅最大的三个子行业分别为申万磷化工及磷酸盐（+5.35%）、申万其他塑料制品（+4.68%）和申万民爆用品（+3.29%），跌幅最大的三个子行业分别为申万其他纤维（-3.09%）、申万日用化学产品（-1.22%）和申万合成革（-1.01%）。

基础化工板块较上周上涨 0.63%，沪深 300 指数上涨 0.52%。基础化工跑赢大盘 0.11 个百分点，涨幅居所有板块第 13 位。据申万分类，基础化工子行业本周 22 个上涨，7 个下跌，涨幅居前的有：磷化工及磷酸盐 6.94%，民爆用品 2.56%，其他化工原料 2.36%，涤纶 1.87%，其他化学制品 1.78%；个股方面，本周基础化工涨幅居前的个股有：三聚环保 15.2%，九鼎新材 12.8%，尤夫股份 12.3%，井神股份 10.4%，雅化集团 9.4%。 

本期化工行业一些周期龙头股价格调整较大，主要是原油及一些大宗品的低位震荡的影响下相关板块基本面缺乏利好支撑，加上前期龙头个股获利较多而减仓进一步影响到股价。我们认为短期来看相关板块可能还有一定风险，但长期看调整后仍有加仓机会。近期可重点关注涨价题材、新型材料等题材。

上周，国际油价小幅上涨，国内化工品价格以下跌为主：华泰化工重点监测的 190 个主要化工产品中，36 个价格上涨，66 个价格下跌，其中纯吡啶（31.6%）、双氧水（15.4%）、硝酸（15.0%）涨幅居前；丙烯酸（-14.1%）、丙烯酸丁酯（-10.5%）、纯碱（-10.0%）跌幅较大。 

味精是常见的调味品，现代的味精生产主要以粮食为原材料，经过微生物发酵提纯制得。2014 年全球味精产能 75%集中在中国。下游需求结构：食品加工业、餐饮业和家庭消费占比分别为 50%、30%和 20%。