对中国经济周期的判断：是重回2010年还是继续演绎我们曾经说的新常态（城镇化末期，跨过中等收入陷阱）？这个判断决定了投资的方式是调整了买，还是直接空中加油！

本周上证综指上涨 0.77%，沪深 300 指数上涨 0.52%，SW 有色指数上涨1.61%。涨幅居前的个股为寒锐钴业（300618） 61.14%、白银有色（601212）48.61%、翔鹭钨业（002842）12.23%。本周美联储加息落地，基本金属以上涨为主

海绵钛资源综述：据USGS 数据，2015 年我国产量占全球产量的38.75%，位居世界第一。 2016 年全球海绵钛产量预期为17 万吨，同比15 年增长6.25%，我国海绵钛产量预期为6 万吨，同比15 年下降3.23%。据wind 数据，2015 年我国海绵钛产量6.2 万吨，消费量5.8 万吨，过剩0.4 万吨。自2007 年起，我国海绵钛产量开始出现过剩情况，而近年来，过剩产量减少。

地方特色棋牌游戏品类繁多，但单品类用户相较全国性棋牌更少，地方特色棋牌平台的市场主要扎根于二线及以下城市。

基亍我们观察到的一些数据以及对行业的长期跟踪，我们预计2017 年银行股将迎来业绩不估值的双重提振，银行板块整体将迎来上升机遇。 我们在本文中详细梳理了2017 年银行业的几个基本投资逻辑，其中也涉及到近期在金融去杠杆背景下的严监管政策—包括MPA 考核纳入表外理财、同业存单纳入同业负债等—对银行业资产负债表的影响。

板块上周走势回顾 银行: 过去一周A 股银行板块下跌0.1%，同期沪深300指数上涨0.5%，A 股银行板块跑输沪深300 指数0.6 个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名26/29。

随着金融去杠杆的深化，2017 年MPA 考核趋严，部分中小银行可能受到一定约束，由于预期充分，预计对基本面的影响不大。鉴于银行板块核心逻辑未变，业绩向上拐点+不良反弹趋缓带动估值中枢小幅提升，同时自2016Q4 以来融资需求持续保持比较旺盛的状态，我们看好银行基本面的企稳回升；当前板块估值处于合理偏低区间，配置价值提升，我们维持对银行板块的买入评级。

2017 年一季度，新版医保目录出台，新增品种数量超预期。福建医保支付标准出台，支付标准和药价谈判有可能逐步代替招标成为药价的主导性因素。这会带来用药选择的巨大变化，从而使临床价值高的品种更容易获得主动选择，也会深刻影响行业格局。

上周医药生物板块上涨0.86%，沪深300 指数上涨0.52%，医药生物板块跑赢大盘0.34 个百分点，位于申万28 个子行业较靠前位置。考虑到医药行业目前相对A 股估值溢价率已处于低位，行业整体增速虽然短期难有大幅提升可能，但相对于其他行业仍然具有明显比较优势，长期稳定成长确定性强，特别是一些龙头个股业绩增长稳定，且估值合理，建议逢低关注。近期政策面的变化较多, 在此背景下，业绩稳定增长确定性较高标的更显稀缺性。

2017 年3 月17 号中药材天地网综合200 指数为2509.15，相比2 月24号的2576.77 有所降低。中药材价格在2016 年初开始的一波上涨后短期价格有所调整。