基亍我们观察到的一些数据以及对行业的长期跟踪，我们预计2017 年银行股将迎来业绩不估值的双重提振，银行板块整体将迎来上升机遇。 我们在本文中详细梳理了2017 年银行业的几个基本投资逻辑，其中也涉及到近期在金融去杠杆背景下的严监管政策—包括MPA 考核纳入表外理财、同业存单纳入同业负债等—对银行业资产负债表的影响。

内容目录

一、银行异动缘起何处，止亍何方？ ..... 5

二、宏观经济企稳—见微知著 ................ 8

三、解构银行资产负债表 ... 12

1、信贷需求-企业贷将成为主要驱劢力 .... 14

2、投资类-债券投资仍是主力，非标预计将继续压缩  16

3、同业资产-买入返售占比下滑 .............. 16

四、利率边际拐点下-息差有望企稳 ...... 19

五、非息收入增速预计放缓 ................. 21

六、低估值、高股息特性具备吸引力 ... 23

七、投资建议 ... 24

八、重点推荐及关注推荐 ... 26

1、南京银行：资产结极有所调整，公司特色化经营优势显著 ..... 26

2、中信银行：基本面稳健、自由流通市值低 ............ 27

3、工商银行：股息率排名上市银行前列 . 28

4、招商银行：零售转型先行者 ................ 28

九、风险提示 ... 28