上周食品饮料板块指数下跌 0.87%（上一周为上涨2.28%），涨幅在排名第 15 名（共 28 个一级子行业），领先上证综指0.21pct，领先沪深 300 指数 0.45pct，板块日均成交额 120.00 亿元（上周为 149.95 亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率（TTM）为 30.69，同期上证综指和沪深 300 市盈率（TTM）分别为 16.51 和 13.44。

上周大盘小幅调整，全周收跌 1.08%，轻工制造板块强于大盘（家用轻工>造纸>包装印刷）。去年以来，多数纸品在原材料价格、煤炭价格以及运输成本上涨等因素推动下，价格普遍实现较大涨幅。由于环保政策及供给侧改革推动产能约束以及纸厂库存普遍偏低等原因，我们认为纸品价格还将保持高位运行。本周，我们重点推荐拥有国内外完整废纸采购网络体系，股权激励高度彰显经营信心，同时具备多项业绩驱动因素的国内前三大包装纸供应商山鹰纸业。

动力煤方面，上周秦皇岛港 Q5500上涨 3.66%，动力煤 1705 上涨 3.62%。焦煤方面，现货山西主焦煤产地价下跌0.33%，港口价下跌 3.07%，焦煤 1705 上涨 4.21%。秦皇岛港煤炭库存增加 20.5万吨；电厂日耗增加 7.72%，存煤可用天数 16.98 天。原油价格下跌，WTI 原油下跌 2.56%，布伦特原油下跌 1.63%。北美石油钻井数上周增加 7 座，创近 17个月新高。美国原油库存增加 150.1 万桶，再创历史新高。 

上周国内煤炭市场交易活跃，多因素助推煤炭价格快速上涨。煤炭生产方面，两会在即，为保安全，煤矿检查力度再次升级，煤炭主产区产能释放缓慢，叠加煤矿库存有限，煤炭价格反弹。下游需求方面，上周下游企业开工率继续提升，电煤日耗仍处上升阶段，随着日耗回升，电力企业补库数量放大，频率倾向加快，带动沿海市场煤炭成交趋于活跃。

煤炭行业经历了去年价格上涨，预计原本持续亏损的 st 各股均有盈利摘帽的可能，随着年报临近，*ST 山煤、*ST 煤气，*ST 新集等各股均有较好表现。基本面方面，动力煤由于需求超预期以及补库存需求，预计涨价持续，所有动力煤各股盈利预测将迎来上修。近期动力煤价格不跌反涨，大幅超市场预期。

煤炭板块上周呈现宽幅震荡走势，上周五跌幅加深，煤炭指数全周收盘于3088.02 点，全周下跌 0.56%，跑赢沪深 300 指数 0.77 个百分点。上市公司当周跌多涨少，除了金瑞矿业、美锦能源停牌之外，35 家上市公司中 22 家收跌，11 家收涨。

本期广证恒生新三板教育指数上涨 1.71%，领先三板成分指数 1.8 个百分点，领先三板做市指数 0.31 个百分点。教育板块 34 家发生交易的公司中有 19 家上涨。本期新增成功之道、和索信息、麦腾股份、三一学院、校外宝、漫界文化 6 家挂牌企业。

2 月中国物流业景气指数为 53.2%，环比上升 0.7pct，同比上升 3.2pct。其中物流业业务活动预期指数上升 5.7pct至 65.2%，高于荣枯线 10.2 个百分点；设备利用率比上月上升 1.1pct 至 52.1%；但物流业新订单指数比上月下降0.9pct 至 58.1%，反映出供应链上下游企业的物流需求有所下降。

2017 年 1-2 月交通运输指数上涨 5.31%，跑赢沪深 300 指数 1 个百分点（沪深 300 上涨 4.31%）。分子行业看，涨幅前三分别为港口 8.42%，高速公路6.47%及航运 5.68%。从个股看，涨幅前五分别为顺丰控股（60.81%）、湖南投资（33.62%）、铁龙物流（25.5%）、中远海特（22.22%）、厦门港务（18.42%）。 

2013 年习总书记提出建设‚一带一路‛的倡议，之后习总书记在各个重要场合大力宣传‚一带一路‛建设。支持落实‚一带一路‛的政策文件也纷纷发布，对‚一带一路‛建设予以鼎力支持。2017 年 2 月，国务院发布《关于促进建筑业持续健康发展的意见》，强调加快建筑业企业走出去，加强中外标准衔接、提高对外承包能力、加大政策扶持力度。