过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前 3 位的个股 3.20–3.24，本周沪深 300 指数上涨 1.27%，建筑装饰指数上涨 5.69%，跑赢沪深 300 4.42 个百分点；建筑材料指数上涨 2.32%，跑赢沪深300 1.05 个百分点。建 筑细分领域，专业工程上涨 8.71%，房建板块上涨8.27%，基建板块上涨6.01%。 建工板块过去一周涨跌幅居前 3 位的个股：中材国际（27.18%）、中国海诚 （21.41%）、西藏天路（17.13%）；过去一周涨幅倒数 3 位个股：龙元建设（-5.49%）、 瑞和股份（-4.85%）、 中衡设计（-4.81%）。过去一周建材涨幅居前 3 位的个股： 西部建设（39.27%）、青松建化（18.74%）、 天山股份（15.45%）；过去一周涨幅 倒数 3 位个股：永和智控（-16.38%）、 洛阳玻璃（-8.75%）、 太空板业（-7.65%）。

Wi-Fi、ZigBee、蓝牙等多种无线通信方式各有优劣，厂商各自联盟，未来较为统一的行业通信标准将逐渐形成
在传感器、材料等领域中，将会产生柔性屏等技术突破以及人机交互模式的创新

市场回顾：家电板块一周上涨 4.0%，跑赢上证综指 3 个百分点 上周上证综指上涨 1.0%，深证成指上涨 1.2%，沪深 300 指数上涨 1.3%。一周家 电板块上涨 4.0%，跑赢上证综指 3pct。结构上来看，白色家电板块周上涨 6.2%； 厨电板块周上涨 2.9%；照明板块周上涨 1.6%；小家电板块周上涨 1.4%；黑色家 电板块周上涨 0.7%；健康家电板块周上涨 0.6%；家电零部件与前一周持平。  重要数据：商品房成交套数持续增长，原材料价格小幅调整 商品房成交数量继续上升，其中三十大中城市商品房成交套数由前一周周五的 5282 套上涨到上周五的 5682 套，周上涨 7.58%；十大城市商品房成交数量由前一 周周五的 2564 套上涨到上周五的 2692 套，周上涨 4.98%。上游原材料方面，LME3 个月铝价格均较前一周上涨，LME3 个月铜价格与塑料价格较前一周下降；钢材 价格指数与面板价格与与前一周基本持平。 

新三板教育行业挂牌、定增和交易回顾。（1）概览：目前新三板教育板块 共有 232 家公司，创新层和基础层各有 19 家和 198 家，做市转让板块和 协议转让板块各有 34 家和 183 家，待挂牌 15 家。中信证券研究部已覆盖 24 家公司。 （2）挂牌：上周（2017 年 3 月 20 日-3 月 24 日）新增挂牌教 育公司 1 家，即新东方网（839896.OC） 。 （3）交易：做市板块共有 9 只股 票上涨，新道科技、星立方分别上涨 8%和 6%。成交额最高的前三位分别 为新道科技（6,693 万元）、颂大教育（2,454 万元）和亿童文教（1,248 万元）。协议板块成交额最高的是明师教育（1,154 万元） 。有 5 家公司上 涨，数字人上涨 550%。创新层板块共有 7 只股票上涨，基础层板块共有 7 只股票上涨。 （4）定增：上周有 1 家公司发布定增预案，即大千教育拟募 集 800 万元。有 2 家新三板教育公司完成定增，九春教育完成融资 1,100 万元，考拉超课完成融资 3,600 万元。 

3 月份锡价格保持小幅涨势，LME锡价从3月初的 19525 美元/吨，上涨至 3月 27日的 19900 美元/吨，涨幅 1.92%， 3 月份镍价格大致成 L 型走势，LME 锡价从月初的 11035 美元/吨经过一段时间的盘整后迅速下滑，全月跌幅 10.47%，均价 10323.16 美元/吨，均价同比下跌3.80%。

特别是锌再度逼近高点，推荐西藏珠峰、中金岭南，低风险偏好可关注盛达矿业、盛屯矿业。周期品铜锌等价格上半年整体大幅震荡为主，伴随价格重心慢慢上移。波段操作非常重要，短期工业金属买点窗口短暂打开。 

2014 年来低利率环境下，同业存单为银行提供低成本负债，助长通过期限错配来获取期限利差。而一些银行通过大量发行同业存单，资产端期限错配到同业理财、委外、非标、债券等扩大资产规模，形成传染性极强并且脆弱的同业资金链。而负债端同业类负债占比高的银行稳定性较弱，加之负债端与资产端的期限错配，一旦负债端出现流动性问题，则可能会通过赎回同业理财-赎回债基等方式将流动性风险传染至债券市场，同时也反向传染给投资其同业存单的其他银行。 

与美国大型银行相比，区域性中小银行的经营模式有三点鲜明的特征：第一，客户结构差异性定位于农村、城郊等区域的中小企业、社区居民和农户；第二， 渠道下沉，员工全面融入经营区域，有效匹配客户需求和产品；第三，产品端贴近居民需求，在发放 “关系型”贷款的基础上，还针对性的提供丰富的金融产品和“一对一”式金融服务，成功实现由过去单纯经营存贷款业务转向多元化经营。

央行从 2016 年起将对银行业的监管体系“升级”为“宏观审慎评估体系”(Macro Prudential Assessment ,下称“MPA”)。2017 年 3 月 14日，宁波银行和贵阳银行因 MPA 未达标被取消 2017 年的公开市场一级交易商资格，南京银行被暂停 MLF（中期借贷便利）。

周小川行长在 3 月 26 日博鳌亚洲论坛“货币政策的‘度’”分论坛上表示，在实施多年量化宽松货币政策之后，本轮政策周期已经接近尾声，即货币政策不再像过去那样宽松，是时候考虑如何以及何时退出量化宽松的问题了。虽然货币当局已开始收紧流动性，但这也将是个渐进的过程。