国内钛白粉消费增长，出口增加，以及国内钛白粉产能收缩，原料供应受限等因素导致钛白粉价格持续上行。预计未来 3 个月钛白粉需求依然向好，价格仍有上行空间。持续推荐具有规模、技术和成本优势的龙蟒佰利。 

4月11日，中车株洲电力机车有限公司与马来西亚交通部在长沙签订两款“米轨”（1米宽轨距）动车组购销合同，包括 13列混合动力电动车组和 9列现代超级动车组。这是自 2014 年以来中国再次获得马来西亚的“米轨”动车组订单。近年来，中国轨道交通装备企业在“一带一路”合作中不断取得突破，由最初的输出产品升级到输出产品+技术+制造+服务+管理，由最初的企业单一出海升级到带动轨道交通产业集群联合出海。 

雄安新区的地热资源得天独厚，开发效率和使用经济性居全国前列，主要以 1500-2000 米深度为主，其中雄县和容城以灰岩为主，更易被开发，为新区的清洁能源来源奠定坚实基础。中国石化旗下中石化新星公司，积极开发利用地热资源，已把雄县打造成为全国首座“无烟城”，当地地热供暖能力达 450 万平方米，形成了可推广、可复制的“雄县模式”。这或许是目前可能确认的第一个新区必然投入和发展的具体领域。 

根据工信部合格证产量统计，3 月国内重卡市场销售 10.4 万辆，同比增长39%；LNG 重卡 3 月产量 7775 辆（16 年 3 月值为 1132 辆，14 年 3 月值为 3910 辆，历史最好单月产量 7521 辆）同比增长 586%。 

根据中汽协的数据，3月新能源汽车份销售 31120 台，同比增长 35.6%，环比增长 76.86%。自 1 月份新能源汽车销售触底以后，2 月份销量一改之前的颓势。随着未来新能源汽车推荐目录的陆续推出以及地方补贴政策的落实，未来新能源汽车销量有望继续高增长。

4 月 13 日，新华社发文抦露雄安新区决策过程和未来觃划，大力凸显生态建设重要性，环保板块长期受益。文中提到，习近平实地考察时强调“建设新区，一定要把白洋淀修复好、保护好”，“要坚持生态优先、绿色发展、划定开发边界和生态红线，实现两线合一，着力建设绿色、森林、智慧、水城一体癿新区”。

4 月 10 日-4 月 16 日环保板块上涨 2.12%，2017 年PE28 倍；沪深 300 下跌 0.88%，2017 年 PE12 倍。涨幅居前：首创股份、先河环保、渤海股份、创业环保、山大华特。

本周河北省环保厅提出要准确把握雄安新区规划建设总体要求，树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。我们本周对雄安新区进行了实地调研，发现雄安域内的水环境、固废垃圾、空气质量等环境问题非常严重，也验证了我们前期对雄安新区所带来的环保市场的判断。

我们比较了白洋淀与滇池治理情况异同，对白洋淀治理污水厂、管网及水环境治理投资进行了拆分；补水工程由南水北调工程（保定市补水 5.5 亿方/年）和“引黄入淀”工程（白洋淀补水 2.55 亿方/年）组成，前者已投运，后者将于今年完工。我们看好以白洋淀为点，带动上下游，甚至整个海河流域的治理，海河流域污染是全国最为严重，必将首当其冲，该空间在千亿级别。

上周，长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数上涨 1.92%，持续强于沪深300指数，行业整体PE估值上升至为45.85，高于历史均值，行业 PE 估值溢价（相对沪深 300）上升至 3.49，仍低于近四年平均水平（3.71）。