上周食品饮料板块指数下跌 0.96%（上一周下跌1.50%），涨幅排名第 7 名（共 28 个一级子行业），高于上证综指0.68pcts，高于沪深 300 指数 0.70pcts，板块日均成交额 90.19 亿元（上周为 125.91 亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块市盈率（TTM）为 28.74，同期上证综指和沪深 300 市盈率（TTM）分别为 15.06 和 12.72。

1、 上周行业涨跌幅 .. 7

2、 行业重点资讯 ... 8

2.1、 农产品价格跟踪 . 8

2.2、 行业重点新闻资讯 . 9

3、 本周观点更新 ... 9

3.1、 2016 年年报&2017 年一季报披露 . 9

3.2、 全球主要产奶国减产预期不一致，预料国内奶价将继续平稳 ... 12

3.3、 包材成本上涨明显，关注调味品行业提价机会 ... 12

4、 投资策略——维持行业“推荐”评级 .. 12

5、 本周重点推荐个股及逻辑 . 13

5.1、 西王食品（000639）：双主业支撑未来业绩高增长，集团债务担保风险可控 .. 13

5.2、 中炬高新（600872）：提价有助于毛利率提高，关注4 月份董事会换届选举进展 ... 14

5.3、 五粮液（000858）：公司基本面不断向好， 新董事长有望加速改革... 15

5.4、 泸州老窖（000568）：新管理层改革效果显著，看好国窖1573 量价齐升的可能 .. 17

5.5、 沱牌舍得（600702）：中高端白酒实现快速增长，定增方案调整后进程有望加快 . 17

6、 风险提示 .. 19