智能安防、IT安全、智能交通增速较快： • 智能安防行业利润增速为26.2%，安防十三五投资力度加大，新疆等边境省份投资确定性强，人工 智能在安防产业智能化应用是大趋势。 • 信息安全/自主可控也显示出向好趋势，利润增速由15年的16.7%增至16年的26.7%，政策红利不断 释放，大数据安全、云安全等新需求。 • 智能交通/地理信息化利润增速也高于行业平均，符合产业发展大方向

2017 年 1-4 月化学原料与化学制品业实现收入 3.0 万亿元，同比增长 17.1%； 利润总额为 1,980 亿元，同比增长 39.7%，相比 2016 年大幅增加，毛利率为 14.30%，同比增加 0.12 个百分点。旺季过后，化工品价格有所回调，但仍处 于同比高位。需求端，家电、纺织服装行业表现较好，主要是因为房地产后周 期产品受益下游消费增加和人民币贬值出口量增长所致；供给端，投资有所回 升，环保高压持续，迫使中小企业退出，实现产能出清；原材料端，油价区间 整荡，煤炭同比高位；化工品价格自 3 月中旬处于回调态势。行情方面，板块 下跌 12.29%，弱于上证综指和沪深 300，涨幅居前个股多源于产品价格上涨或 雄安新区等主题，下跌居前个股则多由于价值回归。


电子化学品：江化微 ：江阴江化微电子材料股份有限公司股东江阴闽海仓储有限公司于2017年6月5日 向中国工商银行股份有限公司江阴支行质押340万股，占其所持股份比例100%；公司股东徐强、徐珺兄 妹于2017年5月25日向光大证券股份有限公司质押440万股，占其所持股份比例100%。  石墨烯：道氏技术：广东道氏技术股份有限公司因筹划重大资产重组事项，已向深圳证券交易所申请， 公司股票自2017年5月12日开市起停牌。深圳证券交易所需对公司本次重大资产重组相关文件进行事后 审核，因此公司股票将继续停牌，待取得深圳证券交易所审核结果后另行通知复牌。 

光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前的品种：维生素 D3（+61.8%）， 己内酰胺 (+6.7%），硝酸铵（+6.7%），PA6（+6.0%），二氯甲烷（+5.8%）， 醋酸（+5.5%），重质纯碱（+4.6%），合成氨（+4.4%），轻质纯碱（+4.2%）， 顺酐（+3.6%）；本周跌幅靠前的品种：煤焦油（-10.7%）, 丁烷（地中 海 FOB）（-10.2%）， 顺丁橡胶（-9.0%），丁二烯（-8.2%），液化 气（-7.0%），EDC（CFR 东南亚） （-7.0%），石脑油（新加坡） （-7.0%）， 色氨酸（-6.5%），PC（-6.4%），磷酸二铵（-6.4%）。

油价下跌。上周五布伦特结算价 48.15 美元/桶，周跌 3.60%，当 前仍面临美页岩油钻机数增加的压力。美国 6 月 9 日当周石油钻 机数 741 口，环比增 8 口，前值增 11 口，由于油价领先钻机数 3 个月左右的时间，我们预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。 重点关注万润股份、沙隆达A、扬农化工、广信股份。化工行业 关注有业绩支撑且增速较确定的标的，我们重点推荐万润股份， 万润股份为国内OLED发光和传输材料的龙头，

本周基础化工板块（申万）上涨 1.79%，上证 A 指上涨 1.64%，板块跑赢大 盘 0.15 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为:红墙股份（+27.24%）、广信 材料（+19.04%）、回天新材（+18.90%）、丰元股份（+14.33%）、当升科 技（+13.83%），跌幅排名前 5 的个股分别为：德美化工（-5.34%）、*ST 丹科（ -4.13%）、中油工程（ -3.79%）、霞客环保（ -3.57%）、恒逸石化（ -2.44%）。 重点推荐公司
强推个股：华鲁恒升、兴化股份、巨化股份、龙蟒佰利、万润股份、沧州明 珠、新疆天业、万华化学、兄弟科技。

根据Display Research显示，2015年全球OLED市场规模约为130亿美元，2020年将增长至330亿美 元，年均增速约为20%。根据UBI Research预测，在2017年AMOLED发光材料市场将达到9.60亿美 元，到2021年预计将达到33.6亿美元。
目前AMOLED材料市场规模快速增长，UDC2017年1季度实现营收5560万美元,同比增长87%。

6 月 5 日~6 月 9 日，机械行业指数上涨 2.90%，沪深 300 上涨 2.57%。其 中工程机械指数上涨 3.82%，机床工具指数上涨 5.60%、重型机械指数上 涨 2.45%、铁路设备指数下跌 0.00%、军工指数上涨 3.26%、造船指数上 涨 1.98%、通用机械与零部件指数上涨 4.39%、节能减排设备指数上涨 3.32%、石油天然气设备指数上涨 1.55%。除重型机械、铁路设备、造船、 石油天然气设备外，机械行业整体和其余细分板块均跑赢沪深 300

 周核心观点：在金融去杠杆、控风险主基调下，近期监管层关注市场短期调整，强 调不能因处臵风险而发生新风险，流动性紧张情况有所改善，机械板块反弹高度大于大 盘。本周我们注意到核电领域出现积极变化，前期困扰三代核电首堆发电的声共振问题 基本得到解决，为 10 月并网发电奠定了基础。白龙、廉江等核电站受此因素提振，也 于 5 月底开始进行主设备招标。我们判断，随着首台三代核电机组顺利发力，后续核电 机组有望加快核准开工，后续将不断有设备招标释放，建议关注核电板块反转。5 月挖 掘机及新能源汽车销量数据双双报涨，新能源汽车经过前几个月波动继续增长表明内生 需求正逐步释放，建议关注相关板块进展。此外，我们建议关注油气体制改革推进对油 服板块的利好影响，及 3C、汽车轻量化、汽车电子、智能物流等高景气板块的业绩表现。 自下而上角度，我们认为估值处于底部区间，或市价低于员工持股价格、安全空间较高， 或大股东最近增持的标的安全垫较高，建议寻机布局

 机械行业迈向估值重构。站在当前时点，机械行业面临着下半年行 业整体边际减弱，行业内公司盈利弱的现实挑战，在利率上行、IPO 扩 容、定增、重组收紧下资本运作难度加大的背景下，机械行业的高估值
支撑逻辑在慢慢打破，行业估值持续下移是趋势。行业首要策略是防风 险。在估值重构视角下，寻找具备中国优势的装备制造企业。