机械行业迈向估值重构。站在当前时点，机械行业面临着下半年行 业整体边际减弱，行业内公司盈利弱的现实挑战，在利率上行、IPO 扩 容、定增、重组收紧下资本运作难度加大的背景下，机械行业的高估值
支撑逻辑在慢慢打破，行业估值持续下移是趋势。行业首要策略是防风 险。在估值重构视角下，寻找具备中国优势的装备制造企业。

一、机械行业迈向估值重构4
二、3C 自动化：产业转移下中国自动化设备的机遇6
三、锂电设备：动力电池强者恒强、设备龙头深度受益 11
四、工程机械：全球视角下的中国优势装备制造业17
五、自下而上：增长逻辑通顺、估值和盈利能力匹配20
六、投资建议20
五、风险提示21