行业整体景气度持续升温。2017 年，电子行业开局良好，行业景气度持续升温。自 2016 年以 来费城半导体指数持续上涨，北美半导体 B/B 值始终维持在 1.0 水平左右。2017 年全年预计 将有 15 家半导体公司进入“十亿美元俱乐部”，为未来几年半导体行业增长打下基础。全球 半导体市场景气度的提升主要是由于我国半导体需求量大幅增长。2017 年 1-4 月，我国电子 元件、集成电路月度产量分别同比增长 7.3%和 25.4%。我国半导体年消费量大，但总产值占 比较小。随着我国智能网联汽车、消费电子等产业的快速发展，国内企业有很大的动力推动 自身在整个行业中的竞争地位，上游半导体产业未来市场空间广阔。

微信小程序打造线下入口： 我们理解微信小程序本质上可以看成 一种“saas”模式，主要是微信支付在线下推广获得一定成绩后， 从支付向线下商铺业务的延伸，传统意义上的云计算、saas 逻辑 就是降低企业信息化的成本，改为购买服务，而小程序在主打领域 更是以比云计算更低的成本颠覆了信息化改造。在线上战场，微信 流量和地位已经无可撼动，两条发展路径：第一，应用+社交，这 条路已经验证难以成功（旺旺都没能基于淘宝的发展而成功，更不 用说去他应用衍生出来的社交），第二社交+应用，这条路恰恰是微 信小程序的发展路径。我们理解，如果小程序能够成功发展起来，

美国成品油需求怎么了？上周美国汽油库存意外增加 209.6 万桶，连续 2 周 增加，市场预估为减少 76 万桶。成品油库存增加的背后是需求的疲软，以 及炼油加工量的增加带来的库存压力。上周美国汽油产量 984.3 万桶/日， 环比减少 9.1 万桶/日，而当周美国成品油净出口增加 38.9 万桶/日，当周 美国汽油消费量 926.9 万桶/日，环比下降 4.8 万桶/日，同比下降 37.2 万 桶/日，本周美国本土汽油消费量环比下降直接导致汽油库存环比上涨。另 外，5 月 OPEC 月度原油产量 3214 万桶/天，为 17 年最高值。利比亚原油产 量环比增加 18 万桶/天，至 73 万桶/天，达到 13 年以来峰值，尼日利亚原 油产量环比增加 17 万桶/天，至 168 万桶/天，

与钢、铝合金、钛合金等传统金属材料相比，碳纤维在拉伸强度、弹性模量、 比密度以及耐腐蚀性等方面都有着明显的优势：同钛、钢、铝等金属材料相比， 强度上碳纤维是钢的20倍，拉伸模量上比钢强2-3倍，比重上碳纤维比铝还轻， 不到钢1/4。此外，碳纤维对酸、碱、无机盐溶液和油等都具有良好的耐腐蚀性， 不溶不胀，完全不存在生锈的问题。

17年一季度机械行业营收及净利润持续回暖。截止17年一季度末，按照 申万板块分类，机械板块上市公司一季度共实现营业收入2121.6亿元， 同比增长32.1%；实现净利润108.31亿元，同比大幅增长107.85%。16 年下半年以来，大宗商品价格持续上涨，盈利改善逐步从上游传导到中 游制造业，机械板块16Q4-17Q1盈利能力获得持续改善，目前正处于平 稳复苏阶段。
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雄安为标杆，京津冀区域协同支撑，水与大气治理超 3000 亿市场蓄势待发。 雄安新区注重环境质量与智慧化、信息化与高效的公共服务，为环保行业的新理念和高标准技术打造应用示范。但目前，雄安乃至整个京津冀地区的污染问题均较突出，水体存在“水少”、“水脏”、“水不安全”等问题，大气则主要受散煤影响冬季雾霾严重，我们认为，环境污染具有区域性和流动性，雄安生态规划的实现尚需京津冀生态环境圈作为支撑，水体与大气治理将是主线。我们预期，在政策催化下

环保部管理层变更&京津冀环保局酝酿出台中，建议关注京 津冀区域投资机会> 近期围绕京津冀区域多项环保事件出现： 1、习近平总书记强调将生态文明建设摆在突出地位；2、陈吉 宁任北京市代市长，李干杰接任环保部部长；3、深改组会议 通过《跨地区环保机构试点方案》，“京津冀环保局”呼之欲 出；4、《河北省贯彻落实中央环境保护督察组督察反馈意见 整改工作进展情况》发布。建议关注京津冀区域优质环保标的： 大气治理【清新环境】、水处理相关【碧水源】、固废处置【启 迪桑德】、受益“煤改气”【百川能源】和【天壕环境】。

26 万吨超净高纯试剂扩产项目协议落地，高端湿电子化学品龙头市 场空间广阔。2016 年 6 月 16 日，江化微（603078）发布公告，公 司与镇江新区管理委员会签订投资协议，预计建设总计 26 万吨超净 高纯试剂和光刻胶配套试剂产能，总投资 17 亿元，占地 180 亩，分 三期进行，首期投资 6.18 亿元。公司是国内高端湿电子化学品龙头 企业，目前具有湿电子化学品和光刻胶配套试剂产能 4.5 万吨，上 市 IPO 募投项目 3.5 万吨，共计 8 万吨产能。

上半年油价震荡走低，国内化工品价格先扬后抑，二季度企业盈利环比下降 明显，板块整体较年初下跌 11.6%，跑输大盘 16 个百分点。按下游分布， 纺织产业链产品价格表现分化，聚氨酯、制冷剂、有机硅、钛白粉等地产产 业链产品价格涨幅明显，农化产业链产品价格仍在底部徘徊，肥料行业盈利 明显下降，板块股价表现与产品价格基本一致。目前板块估值处于历史低位， 市场预期悲观。

本周监测的 125 个产品中有 32 个产品价格上涨，38 个产品价格下跌。涨幅排前 的分别为：苯胺（8850 元/吨，+9.26%）、丙酮（6050 元/吨，+9.01%）、 PTMEG （18900 元/吨，+8.00%）、二氯甲烷（2750 元/吨，+7.84%）、双酚 A（9750 元/吨，+5.69%）；跌幅排前的分别为：国内液化气（2950 元/吨，-10.61%）、国 内丁二烯（7300 元/吨，-6.41%）、新加坡汽油（57.76 美元/吨，-5.67%）、环氧 乙烷（8600 元/吨，-5.49%）、 DMF（5375 元/吨，-5.29%）。