智能家居新品层出不穷：本届CES 大会，智能家居领域新品层出不穷，三星推出Family Hub3.0 冰箱和搭载Micro LED 技术的电视，TCL 展示量子点私人影院，海尔展出智能冰箱，百度推出Fish VSI 等智能音箱。同时，随着芯片功耗降低、网络覆盖率的提升和场景识别技术的迚步，物联网在应用斱面也逐步落地，助力智能家居生态体系的极建。

2018 年1 月12 日，中国互联网金融协会发布《关于防范变相ICO 活动的风险提示》中，文件指出：随着各地ICO 项目逐步完成清退，以发行迅雷“链克”（原名“玩客币”）为代表，一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”（IMO）的模式值得警惕，存在风险隐患。区别监管对于数字货币与区块链技术的不同态度。回顾政府对于区块链以及数字货币的监管政策，我们可以看到政府对于数字货币以及区块链技术实际上是有明显的区别的。

比特币的价格在2017 年累计涨幅已超过三倍，不断创下历史新高，国内众多互联网公司纷纷布局区块链，赋能生态打开区块链技术想象空间。区块链技术不可篡改的特性从根本上改变了中心化的信用创建方式，用代码构建了一个最低成本的信任方式：机器信任。区块链有望带领我们从个人信任、制度信任进入到机器信任的时代。

石化板块中泰和新材、恒力股份、中国石油、海油工程、中国石 化领涨，涨幅为 6.16%、4.12%、1.86%、1.83%和 1.27%，四川美丰、 国创高新、康普顿、蓝焰控股、大庆华科领跌，跌幅为 5.43%、4.76%、 4.07%、3.90%和 3.89%。 基础化工板块中蓝帆医疗、京汉股份、集泰股份、山东赫达、兆 新股份领涨，涨幅分别为 61.12%、21.62%、15.23%、13.11%和 10.37%， ST 保千里、兰太实业、上海新阳、红墙股份、新奥股份领跌，跌幅分 别为 22.51%、9.93%、9.82%、9.49%和 8.42%

此外，环保部于 17 年 9 月底正式发布《排污许可证申请与核发技术规范》，要求 2017 年完成包括农药行业 在内的 15 个重点行业排污许可证核发工作，未能按时取得排污许可证的农药企业，将于申领期限后开始强 制停产。国家排污平台数据显示，2017 年底已发证 453 家，但由于系统存在滞后性，实际上共有 958 家企 业取得了排污许可证，而部分未批先建、批建不符、落后产能及处于停产或冬防应急停产状态的企业将不予 核发排污许可证。

上周 WTI 和布伦特油价上涨至 64.30 和 69.87 美元/桶，伊朗局势动荡 以及美国原油库存、产量双降支撑之下，原油价格维持高位强势。上周彭博 公布中国原油需求数据，17 年进口同比增长约 10%，考虑到此前中国商务 部将非国有企业海外石油使用配额同比提高 63%，以及 OPEC 限产协议保 障，18 年原油供需将继续好转。继续建议关注受原油价格提振的炼化、涤 纶产业链标的【桐昆股份】、【荣盛石化】、【恒逸石化】。

全年看国内增速回升，国际运力增投趋于谨慎 不同于国际线快速增长但收益品质快速下降的 2015-2016 年，2017 年各航 司运力投向侧重点更倾向于国内，国际运力增投趋于谨慎。以三大航可用座 公里数为例，国航、南航、东航国内线增速分别为 5.9%、8.2%、9.0%，增速 分别同比提高 0.5、3.8、2.0 个百分点，而国际线增速分别为 7.8%、14.3%、 10.9%，同比分别降低 8.0、8.5、17.9 个百分点。

在“三去一降一补”五大任务中，如果说去产能、去库存、去杠杆、降成本是在做“减法”，那么补短板就是在做“加 法”，就是要补足供应短板，扩大有效供给，进行产业升级，改善供给质量和效益。“补齐短板、提质增效”将成为 轨交发展的主旋律。“十三五”规划中，在“补齐短板”上，轨交建设将进一步完善轨交网络建设，建立综合衔接一体 高效的铁路运输体系；在“提质增效”上，“满足多元、舒适、便捷等客运需求和经济、可靠、高效等货运需求”是发 展的核心要求，意味着代表先进运输方式的高铁产业将依然奠定着轨交未来发展重点。

我国也进入经济增长耗钢不增长阶段。钢铁统计有表内表外之分，但是我们可 以根据水泥消耗量来推算钢材消费，数据显示虽然过去两年经济增长较好，但 钢材消费量却没有明显增长。我们预计 2017 年固投扣价之后比 2013 年增长 40%，房地产投资增 22%，但钢材消耗量仍低于 2013 年水平

虽然现货钢价仍在下跌，我们判断钢铁板块仍有可能提前开启春季行情。本次行 情特点可能是股票领先期货，期货领先现货（现货继续下跌空间不大）。 2、与2017Q4时单纯盈利驱动不同，本轮钢铁股行情驱动力可能同时来自于宏观（需 求端预期修复）、微观（钢铁业绩+涨价），即估值与EPS双提升，因此空间比 2017Q4大