国家已经连续出台“十一五”、“十二五”和“十三五”全国湿地保护工程实施规划，规划先行引来行业发展，国务院及各部委纷纷出台相关支持政策，政策红利持续释放。地方政府积极主动，纷纷出台相关政策推动区域湿地保护与建设。

公共建筑装饰主要包括科教文卫建筑、办公建筑、商业建筑、交通运输类以及旅游建筑等装饰。根据中国装饰行业协会数据，2016 年公装行业产值达到 1.88 万亿元，增速5.75%，继续保持稳定。根据我们的测算，公装行业增速与 GDP 增速的相关系数高达 87%，由于公装属于投资相对后周期，约滞后 2 年。

据我们独家数据判断，公装行业 2017/18 在设计订单前瞻指引下，下游公装招投标项目也呈现结构性复苏趋势。我们判断 2018 年公装行业整体将继续保持 5%-6%的平稳增速，而酒店（2017 年中高端酒店供给加速增长）、民生（2017 年教育、医疗固投增速 20%/14.3%）等子行业增速料有望超越行业整体，出现结构性复苏。

2017 年 PPP 新增落地 2.37 万亿元，略低于我们年初预期的 2.5 万亿元，同比增长 6.28%。2017 年末全国 PPP 项目累计落地 4.6 万亿元，占 PPP管理库比重 42.75%，开工项目数占比 42.50%。待落地项目单体规模趋于下降，2017 年下半年稳定在 14 亿元左右，且内蒙古、辽宁等部分省份已开始清库，预计 2018 年 PPP 落地率和开工率将继续提升。

上周建材指数涨幅约为+3.4%，相对 A 股指数收益约为+1.7%。其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为+4.6%、+3.8%，相对收益分别约+2.8%、+2.1%；三级行业管材指数涨幅约+0.5%，相对 A 股收益约-1.2%。

DSM 公司瑞士士森恩工厂（主要生产VA、VE、VK、虾青素）于欧洲当地时间1 月10 日下午15：15 分发生管道泵爆炸事故。目前了解公司维生素A 生产线已经全面紧急停车，同时已经停止采购维生素A 相关原材料，事故发生后，欧洲维生素A 散单报价近两日上跳几十欧元。据了解，维生素A 反应泵中很多属于定制生产，设备专属性极高，如柠檬醛生产过程中有一些泵必须从德国等少数高端工业设备企业定制生产（满足耐腐蚀，高温高压等特定物理化学特性），一些特殊泵从下单到安装最长需要六个月时间。

装配式建筑带来塔机需求服务的结构化增长。一方面是对中大型塔吊需求提升，塔吊租赁行业存量设备主要以小型设备为主，而装配式建筑因吊装重量变化催生对中大型塔吊的刚性需求，随着装配式建筑比例的提升，市场对中大型塔吊供给与需求在失衡，催生了应收帐款以及价格的转好；一方面是塔机设备迭代速度加快，从国外及国内领先地区发展经验来看，区域内一年半可能迭代一代，单一设备的全寿命周期如果只是在单一区域内作业回报是有风险，资本开支是有一定的
顾忌，有效供给与实际需求失衡加剧，看好上市公司+国企背景+全球战略纵深布局的建设机械。

2017 年装载机销售97610 台，同比增长45%。12 月份，纳入统计的25 家生产企业合计销售装载机8278 台，同比增长49.88%，继续保持4 月份以来的快速上升势头——自2017 年4 月份开始，装载机单月销量始终稳定在7600 台以上，同比增长率保持在40%以上。2017 年，装载机全年累计销量达到97610 台，较2016 年67375 台增长44.88%

十九大报告指出，要加快建设制造强国，加快发展先进制造业，促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育若干世界级先进制造业集群。工欲善其事，必先利其器，机械设备行业一方面在先进加工过程中提高生产效率，另一方面机械行业产品本身也作为先进制造的一张名片走向世界。我们结合机械行业细分行业特点，从五个维度定义机械行业先进制造：产值先进，技术先进，产能先进，品牌先进，过程先进。

2018 年1 月9 日-12 日的CES 展共涉及广告娱乐和内容、家居、机器人与机器智能、汽车、物联网、运动、健康与保健、产品设计与制造、创业九大主题。我们整理了重要领域参展信息：◆无人驾驶：(1)Nvidia 推出专为AI 场景优化设计的系统级芯片“Xavier”，并宣布将分别于今年第一季度和今年中旬正式推出基于该芯片设计的新一代自动驾驶开发板DRIVEXavier 和DRIVE PX Pegasus。(2)Intel 公布其融合Mobileye 技术所研发的下一代自动驾驶硬件平台；(3)丰田展出为“E-Palette”的自动驾驶概念车，并计划在 2020 年的东京奥运会上让“E-Palette”正式亮相。