微波技术起源于军工，随着通信向高频发展，将在民用领域得到广泛的应用。微波具有波长短、频带宽、穿透能力强、抗干扰、不易受环境影响特点。自上世纪 40 年代逐步应用于军用雷达以来，在电子对抗、微波武器、通信、微波检测等军用领域方面应用广泛。微波技术，本身作为军民两用技术，其民用价值不断被研究和发掘，如微波能应用、无线通信、个人通信网、直播卫星接收、甚小孔径终端卫星系统。随着通信逐步向高频段发展和器件工艺的成熟，曾在军用领域大展神威的微波和毫米波技术，将逐步应用到 5G 高频段、毫米波雷达等民用领域。特别是，5G 的关键技术毫米波技术、MIMO（大规模天线）以及波束形成等技术与军用的相控阵雷达技术同源。

目前我国正在实施北斗三号系统建设，2018 年将发射 18 颗北斗导航卫星，数量达历史之最。另据规划，我国 2018 年面向“一带一路”沿线及周边国家提供基本服务；2020 年前后完成 35 颗卫星组网，服务全球。考虑到卫星导航不仅是重大空间和信息化基础设施，而且具有富于想象力的民用市场，我们认为在当前时点，以北斗导航为核心的“北斗+”将成为中国未来智能信息产业的时空轴，随着北斗系统与大数据、云计算、移动互联网等信息技术的融合，未来几年，北斗产业及其创新应用将在推动生产方式和发展模式的变革中得到快速发展。

2016年以来，我国互联网金融正逐渐从用户流量驱动向金融科技驱动转型。虽然目前我国金融科技仍处于发展初期，但是我国尚未成熟的金融市场给予了金融科技快速发展的土壤。2017年，我国金融科技企业的营收总规模达到6541.4亿元，艾瑞预计2020年金融科技企业的营收总规模将达到19704.9亿元。

供应链金融的本质在于企业授信方式的创新，传统模式是将高信用评级企业的信用分享给上下游的中小企业，新型模式是在产业升级和技术驱动下的基于数据的授信模式。云计算、大数据、物联网和区块链技术的发展将进一步提升供应链金融的风控能力，降低业务的综合成本。

我们认为水泥窑协同处臵固体废弃物潜力巨大，尤其是在危废治理领域，和传统处臵工艺对比，其具有投资额小，利润率高，现金流好的特点。此外危废治理市场空间依然巨大，水泥窑协同普及率目前依然较低，增长潜力十分可观。我们推荐投资者密切关注此领域最纯正的标的 H 股的海螺创业，并建议关注 A 股的相关标的金圆股份。

自适应学习早在20世纪90年代的美国就已存在，目前已得到较为广泛的应用。美国K-8（相当于中国的小学、初中）自适应学习公司DreamBox Learning曾在2010年后做过一项调查（调查样本超过480个，其中大部分人为K-8公立校教师）,结果表明49%的人正在自适应学习软件上教授补充课程，42%的人正将其作为核心课程平台使用。

近期，新版《民航航班时刻管理办法》出台，对航班时刻分类管理、航班时刻历史优先权资格、航班时刻优先配置量化规则等做了明确规定和重大改革，办法将于 2018年 4 月 1 日起实施，是民航业供给侧结构性改革的逐步落实，鼓励竞争，促进行业持续健康发展。

去年末中央政治局提出的 2018 年三大攻坚任务与我国步入高质量发展阶段的要求高度匹配，我们认为在下周即将召开的两会中三大攻坚任务将依旧被划作重点提及，其中精准脱贫、污染防治均与园林企业密切相关，预计各地政府将加快相关项目落实，园林板块有望迎来新一轮政策催化，维持较长时期的高景气度。

我们认为今年玻璃行业供需基本面将继续改善，均价同比抬升，叠加成本端纯碱价格中枢下移，行业盈利继续上行。重点推荐的旗滨集团和信义玻璃，作为行业浮法龙头将充分受益于价格上涨带来的业绩改善。此外旗滨降本控费并加大深加工布局；信义海外优质浮法产能扩张稳步推进，深加工业务成长稳健，两家公司具备中长期稳步成长的内生驱动力。

Q1 为年报、一季报公布时期，建议持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔，小家电龙头苏泊尔。