预计未来三年行业仍保持双位数增长、三家卤味龙头或将加速扩张，品牌化推动行业集中度提升。三家企业将在各自的组织焕新+激励优化下实现自我突破。

锂行业主要矛盾将由碳酸锂供需错配逐步演变为锂资源供应紧缺。2020 年，锂行业的主要矛盾由高端氢氧化锂（通过认证进入海外供应链的）供应紧缺逐步演变为库存周期下碳酸锂的短期供需错配，体现在价格上则是高端氢氧化锂的溢价逐步走弱，碳酸锂价格触底反转且加速上涨。引

特斯拉国产Model Y 正式发售，价格大幅下调，这将促进特斯拉和行业整体需求增加，进而带来电池厂扩产确定性的增加和锂电设备需求的提升。

展望2021 年，我们认为站在十年新周期的起点，2021 可能类似2008-10 年笔电回暖+智能手机进入爆发前夜，盈利、估值都有望进入扩张周期：1）手机等销量回暖，驱动盈利改善及ARVR 等创新动能，看好歌尔、立讯、蓝思、鹏鼎、信维，等系统组装/零部件龙头，以及小米等品牌崛起+出海趋势，关注领益、传音（均未覆盖）；2）汽车电动化、智能化迅速推进，有望复制过去10 年智能手机的辉煌，看好德赛西威、华阳、法拉、斯达、长盈、舜宇，关注得润（未覆盖）等；3）LED 及元器件，受益于景气上行与需求周期共振，看好利亚德、三安光电等LED 龙头，及三环集团、顺络电子等元器件龙头，关注国星光电（未覆盖）。

12月（12.1-12.31 ) A/HI台股通信、云计算及安防板块市值下跌3.0%，动态PIE 由月初的14.3x调整至12月31日的13.7x。 

新冠疫情COVID-19 给2020 年的全球资本市场带来巨大冲击和持续影响。数字化进程显著加速对企业IT 需求和个人消费者的数字消费习惯均产生深远影响。疫情带来的科技供给和需求规模大幅波动，亦导致供需错配。资本市场流动性充裕，科技板块估值水涨船高，优势企业的估值扩张显著超越市场预期。展望2021，对于全球科技产业，哪些是资本已经price in 的部分，哪些是未来很可能再超预期的部分？我们尝试展望2021 年全球科技产业投资趋势，供投资人参考指正。

2020年12月23日，企业微信2020年度发布会上，企业微信3. 0发布。企业微信3. 0有着丰富的客户服务方式和效率工具。其开放的生态系统让21,000+第三方合作伙伴，4,760,000+系统被接入企业微信运行。

Tokopedia是一家专注电子商务的印尼科技公司，由William Tanuwijaya 和Leontinus Alpha Edison于2009年2月6日创立，是一家印尼独角兽公司。

消费升级背景下，中高端酒店以优质服务和性价比获得市场认可。近年来龙头公司加速拓店，中高端市场快速增长且占比不断提高。持续的高速增长也引发市场隐忧，高速飞奔的中高端市场未来还有多大空间？飞驰的扩张还能持续多久？龙头公司高速拓店能否被市场消化？市场多数报告多从定性角度进行论述，我们将从定量角度，寻找中高端市场的增长边界。

2020 年以来，共有4 家融资租赁公司发生信用等级迁移；其中上调3 家，下调1 家，股东支持及企业自身的稳健经营在对融资租赁公司信用风险判断中起着至关重要的作用。