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成长为先,白酒探底——板块2025年三季报总结

加工时间:2025-11-27 信息来源:EMIS 索取原文[31 页]
关键词:白酒;啤酒;大众品
摘 要:

三季度食品饮料板块环比进一步降速。25Q3 食饮板块收入 2430 亿元、同比 -6%,归母净利 446 亿元、同比-13%,毛利率同比-2.4pct 至 46.5%,期间费用率同比+0.6pct 至 17.8%,净利率同比-1.2pct 至 18.4%,业绩增速相较 25Q2 继续回落,板块净利率下滑主要受毛利率拖累。24Q2 起食饮行业呈现较为明显的调整趋势,至今已有 6 个季度,结构上,调整早期主要为大众品拖累,后期大众品逐步修复、白酒下滑幅度加大,行业内部分化加剧。



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