区块链的发展先后经历了区块链1.0：加密数字货币，区块链2.0：企业应用，正在走向区块链3.0：价值互联网阶段。在区块链1.0 阶段，区块链技术的应用主要聚集在加密数字货币领域，加密数字货币的疯狂发展对于传播区块链技术起到了很大的促进作用，区块链开始被应用在加密数字货币之外的应用如存证、股权众筹等。区块链2.0 阶段支持用户自定义的业务逻辑，即引入了智能合约，从而使区块链的应用范围扩展，并在各个航工业迅速落地，降低了社会生产消费过程中的信任和协作成本。

上周，中国移动公告启动A 股上市，同时，根据工信部发布的我国1-4 月份电信业务增速持续走高，以及运营商公布的5G 用户数持续提升，我们认为当前运营商竞合效应显现，经营情况有望持续向好，叠加新业务加速拓展，迎来运营商价值重估的机遇。行业策略方面，短期来看，我们认为近期仍处于运营商集采密集期，行业景气度提升，建议关注相关受益标的。中长期来看，建议关注云计算硬件行业景气度提升带来的投资机遇，以及汽车智能化及网联化相关领域。重点推荐：中兴通讯、紫光股份、中际旭创、数据港、移远通信、中国移动、和而泰、梦网科技、威胜信息。

GaN或将领跑第三代半导体市场：氮化镓（GaN）可同时涵盖射频和功率领域，特别是在高功率和高频率领域应用效果特别出色；可广泛应用于通信、计算机、消费电子、汽车电子、航空航天、国防军工等传统产业领域；由于商业化进展快，将领跑第三代半导体市场。

运营商是区块链应用的最重要的基础设施提供者。5G 有利于构建和提升数字化的社会经济体系，但5G 在用户隐私信息安全、线上交易信任确立、虚拟知识产权保护等领域存在一定短板。区块链技术可以用密码学的手段为交易去中心化、交易信息隐私保护、历史记录防篡改、可追溯等提供技术支持，而缺点则包括业务延时高、交易速率慢、基础设备要求高等，5G+区块链技术二者相互依存，并相赋能，有望发挥更大的市场空间。

5 月26 日，国家发展改革委高技术司就5 月24 日四部门联合发布的《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》（简称《方案》）答记者问，对文件出台的相关问题作出解答。《方案》提出要布局全国算力网络国家枢纽节点，启动实施“东数西算”工程，构建国家算力网络体系。此前4月，广东省能源局提出以需求为导向，合理控制数据中心总体规模。我们认为数据中心行业整体聚焦有序布局、绿色化、创新高效化发展，全国统筹规划布局进一步加强。建议关注数据中心龙头、数据中心上游设备商以及精密温控龙头：光环新网、数据港、中际旭创、新易盛、紫光股份、英维克。

算力将成为数字经济引擎和智能社会基石：数字技术在数字经济当中的应用，需要海量数据处理作为支撑。数据处理则需要算力的支撑。算力作为基础设施，支撑大数据和智能化应用，为商品流通和交易、企业管理提供有效支撑，是数字经济引擎和智能社会基石。

北美和国内云厂商CAPEX 同比高增，未来投资态度较为积极，随着VR/AR、智能汽车、工业互联网等新型应用的普及，以及流量的增速企稳，我们看好云计算产业链。

上周全国水泥价格指数周环比微涨0.3%（同比上涨7.7%），其中华东地区周环比微降0.2%（同比上涨11.0%）；全国水泥库容比周环比上升3.1个百分点至53.4%；全国出货率78%，周环比下滑5个百分点。5月下旬，随着大范围雨水天气到来，下游需求开始转弱，结合库存和出货变化，旺季已近尾声，预计进入6月行情将会继续转淡。

2021年食品饮料板块春节动销反馈较好，餐饮产业链持续复苏，新消费时代新品牌加速涌现，整体看板块基本面边际向上。

基本面持续强劲，白酒目前暂未到休止符。2016 年开启百年消费时钟的第三阶段——消费升级阶段，人们开始追求品质化消费，这与白酒过去5 年的发展完美契合，量减价升，2020 疫情影响下此趋势会加快持续演绎，需求稳定支撑背景把白酒的周期属性拉长，从而值得享受估值中枢溢价的提升。