1、行业估值指标、景气度指标：化工行业综合景气指数；工业增加值 2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位） 3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况 4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分 5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服 6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标 7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售 8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标 10、欧美地区化工产品价格及生产指标：化工行业景气指标、化工行业信心指数、产能利用率、产量指数、PPI、生产指数。

2025年1-7月，化学原料与制品行业分别实现营收和利润5.2万亿和2134亿，同比增长1%和下滑8%。行业利润率4.1%降至历史低位。油价下行，内需不振，化工CCPI价格指数持续下行至3969点，年初至今下跌8.4%、同比 降9.2%。PPI持续下行，8月PPI为-4.7%，其中化学原料和制品为-5.7%，化纤为-9.3%，橡胶塑料为-2.6%。

生猪板块：短期猪价虽承压，降本增效驱动业绩改善。投资建议：此前政策核心是抗通缩，未来重心或将逐步切换至反内卷，若反内卷政策趋严，本质上是对行业“无效扩张”的清算。此时成本优势即生存权：牧原、温氏等头部企业凭借效率壁垒，在政策约束下仍能维持较高头均盈利。推荐低成本、确定性强的龙头：【牧原股份】【温氏股份】；重点关注成本控制优异、成长性高的小猪企：【神农集团】【巨星农牧】【德康农牧】。风险提示：猪价不及预期、动物疫病大规模爆发、原材料价格大幅波动。

国内供需平衡趋于收紧，玉米价格有望维持温和上涨。USDA9 月供需报告预计 25/26 产季全球期末库销比环比调减 0.10pcts，中国期末库销比环比调减 0.34pcts。目前国内玉米价格已处于历史周期底部位置，中长期供需平衡趋于收紧，后续预计价格底部支撑较强。

成本下行助力盈利回升，现金流显著改善。25H1，受 24 年母猪产能恢复缓慢以及节前产能出清彻底影响，上半年猪价底部仍有支撑。此外受益于饲料成本显著下行以及生产效率提升，18 家上市猪企实现盈利 180 亿元，同比+578%。行业资本开支持续收缩，上市猪企经营性现金流显著改善，支撑资产负债率高位回落。反内卷背景下，政策端基于提振 CPI 的目标着手调控母猪产能，或进一步抬升 26 年猪价中枢，“低成本+”猪企现金流大幅改善，内在价值持续提升。重点推荐成本优势明显、业绩兑现能力较强的牧原股份、温氏股份，建议关注神农集团、东瑞股份、中粮家佳康等。

2025 年上半年农林牧渔板块营业收入合计 6147.88 亿元，同比增长 9.05%，在申万一级行业中排名第 3；归母净利润合计 269.80 亿元，同比增长 173.11%，在申万一级行业中排名第 2。板块 ROE 及毛利率、净利率均持续提升，其中板块 ROE 为 4.92%，同比+3.15pct，毛利率、净利率分别为 11.68%、4.54%，同比分别+2.90pct、+3.02pct。

统联精密(688210)_收入同比增长10.01％,湖南、越南工厂逐步投产中-2025年半年报业绩点

社会服务行业：掘金中报背后的就业、升学新趋势－教育人服行业专题暨2025年中报总结

8月出口的拖累主要来自于，“抢转口”的脉冲效应导致对非美欧日以及东盟地区出口增速的回落，以及对美直接出口降幅的有所扩大，支撑主要来自于欧盟以及东盟。往后来看，美国关税影响存在脉冲性，但对全球贸易的冲击可能趋于钝化，最终方向仍由长期基本面决定；中美贸易关系在11月延期90天到期前可能保持稳定，关注近两个月是否有实质性进展落地；美国需求在可能出现的“滞胀”压力下进一步走弱，这一点对整体外需可能形成压力；年内中国出口的基数先降后升。结合以上四点来看，后续出口增速仍有回落可能，但过程可能偏缓。

石油行业：原油供需宽松显现，石化产业期待“金九银十_－原油及聚酯产业链月报（2025年8月）