交银施罗德新回报灵活配置混合型证券投资基金合同于2015 年5 月15 日生效。根据《证券投资基金信息披露管理办法》、《交银施罗德新回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《交银施罗德新回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》等的约定，交银施罗德基金管理有限公司决定对本基金份额持有人实施分红。截至2016 年11 月17 日，交银新回报灵活配置混合A、交银新回报灵活配置混合C 可分配利润为49,551,581.86、13.88 元。

张胜记先生，管理学硕士。曾任易方达基金管理有限公司投资经理助理、基金经理助理、行业研究员、指数与量化投资部总经理助理、易方达沪深300 交易型开放式指数发起式证券投资基金联接基金（原易方达沪深300 指数证券投资基金）基金经理（自2011年1 月1 日至2013 年11 月13 日）。

增聘蔡志伟为融通深证成份指数证券投资基金、融通创业板指数增强型证券投资基金的基金经理。李勇共同管理这些基金。

去产能继续在路上，政策将更加注重长期目标与短期动态均衡的匹配。2016年去产能政策推进快，对限制产量起到了立竿见影的效果，预计 2017 年去产能政策的组合将有如下特征：长期去产能目标不动摇，即未来 3~5 年淘汰 5 亿吨产能，减量置换 5 亿吨；减量置换将充分推进，小型高危矿井的关停或继续加快，优质高效新建产能将有序释放，减量置换也可能跨省跨区域进行交换；产能利用率的管制政策或逐步放松。总之，政策目标将从去产能的长期静态数量目标逐步兼顾到短期动态均衡价格的调整。

15年11月，习近平中会上首提 “供给侧结构性改革”。四个关键点：化解过剩产能、降低企业成本、化解房地产库存、防范化解金融风险。

从家电业务向国防信息化业务完整蜕变。公司原是国内最大的从事冰箱、空调用蒸发器和冷凝器的生产厂家。2015 年公司通过重大资产重组并将制冷业务资产置出，并以理工雷科为平台，大力发展军工电子信息产业并积极外延扩张业务，先后收购了成都爱科特与奇维科技，现在是非常优质的纯正军工信息化企业。 

科技变革前瞻：新技术、新应用、新模式支撑下一代运算平台发展。技术创新型企业明显获得资本青睐，商业模式创新逐步进入去泡沫阶段。我们认为，技术革新推动的下一代运算平台发展是重要的长期投资主题。从行业的发展规律看，当前我们正处于下一代变革周期的拐点，新运算平台将在 2020 年为社会创造超过 4000 亿美元的效益。我们密切关注新一代运算平台——智能时代相关的信息产生、传输、处理和呈现四个角度的新技术、新应用。

教育行业增长稳健、空间广阔，长期估值有望维持高位。最新官方数据中国教育行业规模 2014 年 3.6 万亿，我们预计 2020 年望超 6 万亿，行业整 体增长稳健。教育产业链细分领域众多，其中幼儿教育（6870 亿）、K12辅导（4000-6000 亿）、职业教育（4000-5500 亿）规模较大。A 股教育板块因资产证券化高峰估值高位，长期来看 A 股优质教育龙头的估值（静态PE）底部预计超过 30 倍，平均有望保持在 40-50 倍之间。民促法落地实施后个股预计产生分化，战略落地和利润兑现的公司将受到更多青睐。

去年年底中央提出供给侧改革，强调煤炭、钢铁行业要大力去产能，并提出煤炭全年2.5亿吨的去产能目标。

消费交运仍具较高景气、需求业绩有望继续领跑，从利润增长速度和持续性看，首推 2C 属性强、需求增速和弹性较大的快递板块，继续推荐电商件龙头圆通速递及其他细分领域龙头标的，以及快递物流产业链的东百集团；航空产业链方面从中长期业绩增长稳健持续性，推荐具垄断性资源优势的上海机场和中国民航信息网络；转型主线建议关注宜昌交运和南京公用，及潜在转型标的保税科技；传统交运板块建议关注行业边际趋于改善、估值弹性及长期配置价值有望提升的大秦铁路。