第一维度：估值底已至，精选低估值真成长。第二维度：政策支持力度加大的主题板块。第三维度：未来确定性被反复验证的趋势性机会。第四维度：真空期阶段，落地性明显的领域。

2016 年以来，计算机行业二级市场表现不佳，概念井喷然而大面积熄火，与业绩爆发形成强烈反差。我们认为出现这种反差的主要原因是：行业高增速来源于并表，而市场对并表高峰早有预期，并在2015年牛市中放大反映出来；随着并购的大幅放缓和对赌协议将集中到期，业绩风险和商誉减值风险终将暴露，内生疲软问题显现，业绩增速将大幅回落。值得关注的是目前行业商誉资产总值已达到706 亿元，为2015 年行业总利润的2.37 倍，或成为最大的定时炸弹。

横向比较，计算机行业动态市盈率（TTM）居各行业第八位，低于电子板块估值，软件估值优势逐渐显现。

2016 年是人工智能行业发展突飞猛进的一年，在这一年，建立了无数新企业、开发了无数新技术、新应用。截至2016 年11 月，Venture Scanner 对全球范围内跨越13个种类，总计1485 家人工智能公司进行了追踪分析。据Venture Scanner 统计，这些公司的总融资金额高达89 亿美元。

展望2017 年，机械行业整体仍面临较大挑战，成本上升，需求分化，行业内自动化技术不断扩散应用，挑战中蕴藏机遇。从行业拐点及需求增长可持续性的角度。

从中长期来看，机械行业核心的投资机会主要在于寻找行业稳定或增长，业绩能够快速成长的优秀企业；而在需求回暖的阶段，持续扩张市场份额的周期龙头企业也具有表现机会。

轨道交通装备：继续看好城轨装备，精选康尼机电和烟台冰轮。3C自动化装备：下游技术升级创造设备需求.

环保的后投资属性、加PPP 的金融杠杆催化，可以推演出环保行业的大投资时代、大公司时代必然到来。环保大时代下，我们仍看好PPP 的长期行情，即使在最悲观假设下，2017 年也将是PPP 行业整体业绩增长的大年，在行业600%以上的业绩增速下，我们认为，2017 年PPP 大行情也将随之到来。此外，节能也是“大”环保的重要构成，2017 年将是我国碳排放权交易市场启动的元年，或为新主题。

行业面临的宏观经济环境有所好转。明年美国有望执行再基建的刺激政策，经济增速相比今年上升；欧元区经济受益于货币宽松政策、弱势欧元的环境，经济延续弱复苏；日本受益于出口较快增长等因素带动下，也将获得正增速。整体看，外围经济持平稳增长。2017年国内经济虽然房地产投资可能受影响，但在政府基建投资以及民间投资回升的拉动下，经济增速稳中有进。

在漫画产业中，通过创作、传播、交流三个环节触达漫画用户。各环节的企业数量增多、合作紧密，推动行业发展。在泛娱乐浪潮下，漫画和其他形式的内容合作更加紧密。