本周，沪深 300 下跌 1.00%，汽车及零部件板块上涨 0.01%，跑赢大盘 1.01个百分点。其中，乘用车子行业下跌 0.62%；商用车子行业上涨 0.11%；汽车零部件子行业上涨 0.77%；汽车经销服务子行业上涨 0.07%。 

上周（2017.2.20-24）恒生指数周跌幅 0.28%，其中恒生国企指数周涨幅 0.56%，南下资金流入港股市场趋势持续。大型股指数表现弱于小盘股指数。恒生大型股指数当周下跌 0.68%，恒生小型股指数当周累计上涨 0.35%。消费板块走势相对分化，消费品制造业指数当周上涨1.56%，表现强势，消费服务业指数当周下降 0.33%。 

过去两周，中证体育指数相对沪深 300 指数下降 1.82%；其中中证体育指数下降 0.05%，沪深 300 指数上涨 1.77%。在中证体育指数结合申万一级行业指数共 29 个行业指数中，中证体育指数排名第 28 位。涨幅排名前五的个股为：金达威（8.63%）、安妮股份（6.62%）、星辉娱乐（6.39%）、奥瑞金（6.05%）和三夫户外（5.29%）；跌幅排名前五的个股为：浔兴股份（-7.14%）、顾地科技（-6.33%）、中体产业（-5.60%）、双象股份（-5.26%）和信隆健康（-4.30%）。 

随着本周美国能源信息署 EIA 的原油周化报告的出炉，一幅令市场纠结的图像淋漓尽致地展现了出来。这个纠结主要在于美国原油进口量出现了超过 120 万桶/日的周化降幅，是 2017 年开年以来的最大降幅。于此同时，美国的原油产量则继续飙升，更是自 2016 年 4 月份后再次回到了 900 万桶 /日的水平。

 本周机械设备指数下跌 0.83%，沪深 300 指数上涨 0.23%，创业板指 下跌 0.50%。机械设备在全部 28 个行业中涨幅排名第 20 位。  在全部机械股中，涨幅前三位分别是尤洛卡、埃斯顿、田中精机，一 周涨幅分别 30.16%、29.51%、10.98%。 2.主要行业动态  油气板块：《2017 年能源工作指导意见》发布，天然气消费比重计划 上调 2 月 17 日，国家能源局公布了《2017 年能源工作指导意见》。《意见》中 提到，计划在 2017 年把全国能源消费总量控制在 44 亿吨标准煤左右。同 时，非化石能源消费比重提高到 14.3%左右，天然气消费比重提高到 6.8% 左右，而煤炭消费比重则下调到 60%左右。从能源局数据来看，去年全国 能源消费总量在 43.6 亿吨标准煤左右，非化石能源消费比重达到 13.3%。 重点关注：富瑞特装、厚普股份、深冷股份。

随着本轮国企改革顶层设计基本完善，及试点范围扩大及深化，国企改革进 程日益加速。相比其他国改措施而言，混改的推广应用空间较大。国企/央企 主要分布在钢铁、有色、煤炭等产能过剩的传统产业，兼并重组有利于加速 落后产能退出，产能过剩企业的兼并重组将成为供给侧改革的主旋律。因此 我们预计 2017 年国企改革将在混改、央企并购重组等重点落地应用。在混 改、央企并购重组等两大国企改革方向上，2017 年可从以下五条主线来布局 国企改革主题：①存在较强“供给侧改革+央企并购重组”预期的标的：南 北船合并预期较强，建议关注中船集团旗下中国船舶（600150.SH）、中船防 务（600685.SH）、钢构工程（600072.SH），及中船重工旗下中国重工 （601989.SH）、中国动力（600482.SH）。 ②市值小、业绩差的优质国企壳 资源：林海股份（600099.SH）。③混改预期强烈的兵工集团下属标的：长春 一东（ 600148）、北化股份（002246）、西仪股份（ 002265）、湖南天雁（ 600698）。 ④国企改革较快地区的地方混改标的：百联股份（600827.SH）、深纺织 A （000045.SZ）、山西焦化（600740.SH）。 ⑤前期混改力度大、市场关注度高 的混改龙头标的：中国联通（600050.SH）、云南白药（000538.SZ）

随着2016Q4以来新股发行节奏加快，纺织服装及日化板块新股持续登录资本市场，自12月份以来已有4家上市公司上市，分别是开润股份（300577）、比音勒芬（002832）、太平鸟（603877）以及安正时尚（603839），加上2月17日最新一批过会的拉芳家化及牧高笛，合计6家企业。从此轮新股的所属细分领域看，主要包括品牌服装、户外用品、日化等领域。

航空综合票价折扣指数1、3、5、9 天下跌，7 天上涨。2 月16 日：1、3、5、7、9 天平均折扣分别为：7.66、6.84、5.52、5.41、4.74 折.

非公开发行细则修改关注三大影响：并购数量和规模、次新股估值和商誉。建议不必过分悲观，重视上市公司质量，坚守基本面状况良好、业绩确定的标的。Google 正式发布TensorFlow 1.0，AI 生态圈之争极大加速产业发展。从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。继续重点关注：云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等。