本周，2016 年新能源汽车补贴清算办法曝光并有望于近期正式发布，补贴核查及发放工作有望正式开展。我们认为，新能源汽车行业预期正在不断向好，建议重点关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题。 

上周游戏版块多股有小幅回调，完美世界（002624）、三七互娱（002555）、游族网络（002174）等个股回调后短期内存在一定的买入机会，根据已经公布的 Q1 业绩预告，行业内多公司业绩保持高增速，且纵观完美世界等公司 2017 年产品线布局，新作看点较多，今年业绩持续高增长几率较大，持续看好游戏板块龙头公司。电影方面，上周《金刚：骷髅岛》上线，首周票房 4.98 亿元，占据 58%的周票房份额，有效拉动票房触底反弹。

本篇报告集合我们糖酒会密集深入调研的核心观点及一季报预览分析，干货满满。白酒行业复苏范围扩大，持续性更强，格局上强者恒强、份额集中，企业对全年信心更高，未来 2-3 年更长逻辑已经清晰。目前短期目标价已提前实现，但未来估值切换带来的空间很确定，我们建议坚定持有享受行业持续向好的空间。当前价位稳健配置茅台、五粮液、洋河、老窖，弹性配置古井、沱牌、水井坊、汾酒。

豪华车需求明显好于其他合资品牌。17 年 1-2 月，ABB 中除了奥迪保险数同比下降，奔驰、宝马分别同比增长 34%和 14%。此外美系豪车凯迪拉克交强险销量高达 170%。相比之下，其他合资品牌表现整体表现较弱，除产品周期强劲的广菲克、广汽三菱同比高增长，大众、别克等主流合资品牌同比下滑 20%以上。 

本周的美国能源信息署EIA公布的数据截止日3月10日的美国原油周化数据传递给市场的信息还 是比较大的。我们认为有必要向各位投资者特别说明的主要有两点：一是美国国内原油产量继续暴 涨，时隔13个月后再次站上了910万桶/日的高点，完全符合我们过去多篇文章的分析和判断，二 是我们也希望通过本文的一些分析帮助投资者进一步了解天气对美国原油库存变动的影响。

本周观点更新：在 2016 年度大众集团财报会上，大众中国总裁对外 宣布，一汽大众旗下全新廉价车品牌将注重于 SUV 车型市场，并将 于 2018 年正式发布。新品牌首推中型 SUV 车型，此后还将推出的 三厢/两厢轿车，价格区间进一步压缩至 5.9-8.1 万人民币区间。新 品牌还没有正式定名，不会挂大众品牌 Logo。我们认为今年以来自 主品牌市场份额持续回升，逐步接近历史最高水平，以高配低价打 开市场空间，未来合资品牌的低价细分市场拓展战略将直接影响到 自主的成长空间。今明两年车市将承受 2016 年高基数及提前消费的 透支影响，政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。但大方 向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖 乘用车和商用车，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命 性机会，关注行业产业结构升级以及国企改革带来的投资机会。

对中国经济周期的判断：是重回2010年还是继续演绎我们曾经说的新常态（城镇化末期，跨过中等收入陷阱）？这个判断决定了投资的方式是调整了买，还是直接空中加油！

地方特色棋牌游戏品类繁多，但单品类用户相较全国性棋牌更少，地方特色棋牌平台的市场主要扎根于二线及以下城市。

2017 年一季度，新版医保目录出台，新增品种数量超预期。福建医保支付标准出台，支付标准和药价谈判有可能逐步代替招标成为药价的主导性因素。这会带来用药选择的巨大变化，从而使临床价值高的品种更容易获得主动选择，也会深刻影响行业格局。