本期，沪深300 指数下跌0.18%，中信基础化工指数上涨1.32%，23 个中信基础化工三级子行业中有16 个跑赢行业指数。本期，涨跌幅排名前五的子行业分别为锦纶、钾肥、有机硅、氮肥和磷肥；涨跌幅排名后五的子行业分别为民爆用品、氨纶、其他化学原料、聚氨酯和日用化学品。个股方面，涨跌幅排名前五的分别为鲁西化工、天原集团、山东海化、黑猫股份和沧州大化；涨跌幅排名后五的分别为*ST 河化、万盛股份、天茂集团、远兴能源和康得新。

7 月24 日至7 月28 日，上证综指上涨0.47%，化工行业上涨1.83%，强于大市。子行业涨多跌少，其中其他纤维、炭黑涨幅较大，其他塑料、民爆下跌。

第四批中央环保督察将对剩余四川、吉林、浙江、山东、海南、西藏、青海、新疆省区进行督察，7 月底 8 月初开始。京津冀（2+26）：各城市督察 25 轮次，大气污染防治专项督察。

2017年7月份医药板块表现全市场垫底，单月下跌4.9%，跌幅仅略低于计算机与传媒板块，7月份市场整体有小幅上涨，涨幅为1.0%，有色金属、钢铁等周期性行业表现较好。医药板块绝对估值处于历史平均水平，相对A股整体的估值溢价率低于历史低位，7月份个股表现与业绩呈现强相关性，血制品板块华兰生物、天坛生物、博雅生物，流通板块国药股份，鱼跃医疗等个股跌幅居前，三诺生物、泰格医药等业绩表现坚挺，7月份表现领先医药板块。

恒生指数上周持续上行，再创年内新高，港股消费制造业板块当前平均 P/E 约在 20x，消费品服务板块当前平均 P/E 为 18x，消费板块中期业绩预期相对稳定，且前期指数回调时消费板块表现出相应防御性，上周消费板块整体跑输指数。

随着 4G 用户持续快速增长以及网络直播、视频应用快速增长，全球 IP 流量将呈爆发式增长，推动运营商和数据中心光器件升级。根据 Cisco 预测，2014-2019 年视频数据流量将保持 31%的年复合增长率，带动 IP 流量达到 22%的年复合增长率。

沱牌舍得、酒鬼酒近期发布中报预报，归属上市公司股东的净利润同比增长 80%-180%，超市场预期。山西汾酒、洋河股份也发布中报业绩向好预报，白酒板块本周后期反弹走强。建议关注业绩增长确定性强的一二线品牌白酒上市公司。 

 2017年上半年食品饮料行业累积涨幅居行业涨幅第二位，延续了 年牛市的表现，领涨的仍然是白酒行业。食品饮料行业估值维持在相对 股整体估值较高的溢价水平。下半年行业业绩增长对估值水平仍然有支撑。我们维持食品饮料行业“看好”的投资评级。

上周汽车个股继续发布盈喜公告，其中宝信汽车盈利增长超过 5 倍、中国重汽盈利增长超过 4 倍、永达汽车盈利增长超过 60%。由于中国重汽业绩显著超预期，股价反应最为激烈，宝信汽车虽然盈利大幅增长，但在预期之内，股价反而出现冲高回落。

乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑的同时，建议关注乘用车板块中成长性强的标的以及新能源爆款车产业链。