一般政府换届 1 年后，设计需求会比较旺盛，行业 17 年刚开始回暖，有持续性；公司近两年订单非常好，由于设计行业不是资金驱动，订单到业绩转化的确定性非常高，业绩确定。设计企业市占率低，通过内生+外延不断进入新市场和拓展新领域可保持长期成长性。

上周市场在震荡中持续走高，8 月 21 日至 8 月 25 日，上证综指上涨 1.92%。我们认为，下半年继续重点关注供给侧改革及环保重压政策下，相关机械领域的投资机会。8 月 21 日至 8 月 25 日，沪深 300 指数上涨 1.91%，机械行业指数上涨 0.50%，位于所有一级行业中的第 12 位。

上周沪深 300 指数收报 3795.75 点，全周上涨 1.91%。上周机械行业指数收报 1514.66 点，上涨 0.50%。行业整体表现弱于大盘。在申万机械三级子行业中，环保设备在上周涨幅最高，上涨 5.14%，内燃机跌幅最大，下跌 1.51%。

8月 21 日至 8 月 25 日，上证综指上涨 0.68%，化工行业上涨 0.43%，弱于大市。子行业涨少跌多，其中钾肥、其他纤维涨幅较大，纯碱、合成革表现下跌幅度较大。

本周国内 PVC 市场维持整理格局，厂区主发前期订单为主。截止周五 PVC 现货市场指数为 7238.1，较上周五 7210.9 上升 0.38%。装置方面：山东信发二期 40 万吨/年的装置 22 日开始正常运行，一期20 万吨装置停车检修；成都华融尚未开工；泰山盐化 23 日开始停工检修，时长 7-10 天；中盐吉兰泰 8 月 18 日开始停工检修，时长一周左右。

本周沪深 300 非银行金融指数上涨 3.72%，子版块中保险、券商平均涨幅超过沪深 300。在中国人寿半年报预期推动下，22 日保险指数出现近两周最大涨幅 3.57%，券商标的山西证券、国元证券、招商证券中报业绩增长也利好板块，在券商、保险板块估值修复的轮番带动下、本周非银金融板块在行业板块中涨幅居前。本周大盘突破 3300 点，9 月逢年内第三大解禁高峰，建议关注低估值、有业绩的非银板块标的。 

截止 8 月 27 日，153 家上市房企中共有 91 家披露半年报。以总资产为加权因子，剔除万科、招商、华夏后与剔除前板块营收增速对比 11.74%：- 1.72%，净利增速对比 10.27%：26.50%，预收账款增速对比 57.08%：32.69%，存货增速对比 34.17%：21.23%。虽然上一轮周期所带来销售规模和盈利质量的改善较为可观，但是上半年房企结转态度趋于保守，反映出对未来行业景气度的担忧。

上周，2017 年 8 月第 4 个交易周 2017 年 8 月 21 日到 8 月 25 日，经过前期市场调整上攻后，上周市场继续反弹上攻，至 8 月 25 日上证指数收报3331.52 点，创 2016 年股灾最低点 2638 以来 20 个月的新高，同时市场短期内上证综指涨幅颇大，提醒投资者注意调整风险。

上周商贸零售板块涨幅前五：藏格控股（8.40%）、ST 成城（3.37%）、海泰发展（3.08%）、中央商场（2.98%）、华联股份（2.76%）；上周商贸零售板块跌幅前五：厦门国贸（-7.89%）、商业城（-4.37%）、三江购物（-4.05%）、上海物贸（-3.61%）、物产中大（-3.35%）。

根据美国能源信息署（EIA）最新周截止日2017 年8 月18 日的数据，美国原油产量继续上升至952 万桶/日，离2016 年初创下的历史记录960 万桶/日仅剩8 万桶/日，与此同时，根据贝克休斯最新周截止日2017 年8 月18 日的数据，作为页岩油增产扛把子的美国二叠纪盆地（Permian）原油钻机数保持在377 台，而就在上周，Permian 地区原油钻机数自OPEC 减产参考月（2016 年10 月）以来首次录得下降，由2017 年8 月4 日的峰值379 台减少2 台至377 台。