上周沪深 300 指数收报 3795.75 点，全周上涨 1.91%。上周机械行业指数收报 1514.66 点，上涨 0.50%。行业整体表现弱于大盘。在申万机械三级子行业中，环保设备在上周涨幅最高，上涨 5.14%，内燃机跌幅最大，下跌 1.51%。

1. 核心观点... 4

1.1 核心组合：杰克股份、浙江鼎力、鸣志电器、伊之密、美亚光电、康尼机电 . 4

1.2 投资策略：精选细分行业龙头，轨交迎周期回暖 . 4

1.3 子版块观点 ... 4

1.4 近期重点报告 . 5

1.5 重点公司估值及评级 . 6

2. 上周市场回顾.. 6

3. 宏观数据：中游复苏持续超预期，关注出口优势产业链 . 8

3.1 国内宏观：固定投资稳定增长，制造业投资持续复苏 ... 8

3.2 国际宏观：国际经济持续向好，出口数据大超预期 . 12

3.3 制造业营收：利润增长稳定，收入增速出现分化 ... 14

3.4 原材料价格：橡胶、动力煤价格下滑，钢材、焦煤价格向上 .. 15

4. 工程机械：销量持续超预期，重点关注龙头企业... 15

4.1 高频数据跟踪：工程机械销量持续超预期 ... 15

4.2 重要资讯：基建工程风口强势，工程机械看利好 ... 17

4.3 投资策略：工程机械复苏超预期，持续推荐龙头企业 .. 17

5. 3C 自动化：关注苹果创新大周期，推荐核心受益标的 . 18

5.1 高频数据跟踪：二季度国产手机销量超预期，关注苹果创新周期受益标的 .. 18

5.2 重要资讯：iPhone8 发布前期苹果大量储备相机镜头模块 .. 19

5.3 投资策略：关注苹果创新周期，关注核心受益标的 . 19

6. 锂电设备：新能源车景气持续，重点关注锂电设备龙头19

6.1 高频数据跟踪：7 月新能源汽车销量增速基本符合预期 . 20

6.2 重要资讯：钴价不断上涨，锂电巨头加紧研制高镍三元电池 .. 20

6.3 投资策略：锂电设备需求分化，推荐高端锂电设备龙头 ... 21

7. 高端制造：制造业投资持续复苏，关注相关受益标的.. 21

7.1 高频数据跟踪：工业机器人、叉车产量同比大增 ... 21

7.2 重要资讯：我国连续五年成为全球第一大工业机器人应用市场 22

7.3 投资策略：中游制造业复苏，推荐优势制造标的 ... 22

8. 煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤炭后周期回暖... 23

8.1 高频数据跟踪：煤机装备产值高速增长，煤炭后周期回暖 . 23

8.2 重要资讯：今年前7 个月全国煤炭需求同比增长5.3% .. 23

8.3 投资策略：煤炭企业利润暴增，推荐煤炭后周期受益标的 . 24

9. 轨道交通：景气度将触底反弹，关注核心零部件产业链24

9.1 高频数据跟踪：铁路机车产量稳定增长，上半年固投略低预期 24

9.2 重要资讯：铁总混改加速度，“分割铁路网”暂无大动作 .. 25

9.3 投资策略：标动推动国产化率上升，推荐轨交核心零部件标的 25

10. 油气设备：全球钻机数加速上升，关注油服受益标的25

10.1 高频数据跟踪：全球钻机数加速上升，天然气对外依存程度加深25

10.2 重要资讯：中国将用三年时间探查油气资源家底 .. 27

10.3 投资策略：天然气消费量大幅增长，关注油服受益标的 .. 27

11. 交运设备：自主品牌汽车势头强劲，关注轻量化标的28

11.1 高频数据跟踪：汽车销量稳定增长，商用车增速较快 . 28

11.2 重要资讯：新能源汽车等12 个领域将进一步放宽外资准入 .. 29

11.3 投资策略：汽车轻量化大势所驱，利好相应产业链公司 .. 30