从全行业统计数据看，规模以上煤炭企业 2017 年累计利润同比增长 291%，利润 总额与 2012 年底基本相当。2012 年是煤炭行业上一轮下行周期的开始，从 2017 年业绩看，供给侧改革用两年的时间帮助煤炭企业将盈利能力恢复到了衰退前的水平。

煤炭板块 17 年整体呈现稳步上行走势，全年煤炭板块涨幅 12.17%，跑输沪深300 指数 9.61 个百分点。2017 年煤炭价格在 2016 年大幅上涨的基础上整体维持区间波动。一方面由于下游钢铁、火电回暖带动用煤需求回升，另一方面，国家供给侧改革步伐不减，持续推进，供给端收缩叠加需求端回升，成为 2017年煤炭价格维持高位的主要支撑。

2016年华东地区企业数量达1016.2 万户， 较2015年增长了21.7%，商旅管理市场发展潜力巨大。随着市场教育与推广的力度加强，商旅管理普及度将会随之上升。

学校营利性质变更：从现有相关条例及讨论稿来看，吉林和温州等地都需要划拨转出让后需补缴土地出让金，湖南对不改变教育用地性质给予了一定税收优惠，预计后续各省市转营利性学校时大概率需要改变土地性质并补缴土地出让金，但补缴金额各地存在差异。

2018 年1 月9 日-12 日的CES 展共涉及广告娱乐和内容、家居、机器人与机器智能、汽车、物联网、运动、健康与保健、产品设计与制造、创业九大主题。我们整理了重要领域参展信息：◆无人驾驶：(1)Nvidia 推出专为AI 场景优化设计的系统级芯片“Xavier”，并宣布将分别于今年第一季度和今年中旬正式推出基于该芯片设计的新一代自动驾驶开发板DRIVEXavier 和DRIVE PX Pegasus。(2)Intel 公布其融合Mobileye 技术所研发的下一代自动驾驶硬件平台；(3)丰田展出为“E-Palette”的自动驾驶概念车，并计划在 2020 年的东京奥运会上让“E-Palette”正式亮相。

智能家居新品层出不穷：本届CES 大会，智能家居领域新品层出不穷，三星推出Family Hub3.0 冰箱和搭载Micro LED 技术的电视，TCL 展示量子点私人影院，海尔展出智能冰箱，百度推出Fish VSI 等智能音箱。同时，随着芯片功耗降低、网络覆盖率的提升和场景识别技术的迚步，物联网在应用斱面也逐步落地，助力智能家居生态体系的极建。

智能制造是信息化和工业化深度融合的主攻方向，是适应新一轮科技革命和产业变革的必然要求。实施智能制造离不开工业互联网这一关键基础设施的支撑。“中国制造2025”提出，“加强工业互联网基础设施建设规划与布局，建设低延时、高可靠、广覆盖的工业互联网。”

科技巨头入局智能音箱，产业链壮大迎发展期：2014 年 Amazon 在美国推出 第一代智能音箱 Echo 后 ，家电智能化趋势下，智能音箱凭借日益成熟的语音 交于能力成为智能家居控制中心，本次 CES 2018 上智能音箱成为热点，国内 外科技、于联网以及传统音频厂商纷纷切入智能音箱市场，智能音频平台集成的 软硬件可帮劣 OEM厂商降低支持各类语音劣手的智能音箱开収时间不成本，智 能音箱有望成为 2018 年智能硬件结合 AI 应用的热点。各新厂商的入局将帮劣 推劢智能音箱渗逋率提升，将带劢产业链厂商壮大，建议积极关注代工和零部件 厂商歌尔股仹（002241）、推荐关注上游芯片厂商全志科技（300458），代工 和零部件厂商国光电器

自动驾驶技术全面推迚：作为世界上觃模最大的消费类电子技术年展， CES 越来越受到汽车行业厂商的青睐。据 CES 官斱数据，今年 4000 多 家参展的企业中，有多达 500 家汽车科技企业——占据了将近 3 万平斱米 的展位面积。在 CES 2018，自动驾驶当之无愧成为最引人注目的领域， 来自全球各地的科技公司、老牉车企、供应商、新造车企业全面推迚自动 驾驶技术创新迭代。本届 CES 展会，百度、Intel、Nvidia 等技术厂商和丰 田、安波福等汽车厂商均展出了全新的产品和技术。我们看到这样一种趋 势：L2 自动驾驶系统开始普及，L3 自动驾驶汽车逐渐走向量产，L4 自动 驾驶技术走向成熟，甚至尝试迚入商业运营。行业巨头们在 CES 的表现 让我们看到，跨界、连接、重组和创新是自动驾驶产业演迚的斱向。

本周银行指数大涨超过 6%。在当前时点银行股要怎么看？首先当前估值提升并未超预期,对得起基本面。其次上涨逻辑没有被破坏。融资需求表外转表内，银行议价力提高。今年银行业利润释放无需担心。第三严监管不改行情结构。今年全行业资产质量将稳步改善。