总结来看，家电行业在2017 年增速实现近五年的小高点，地产调控使得行业增速从17Q4 开始有所回落，体现在18Q1 季报中增速略低于17Q1。从18Q1 展望全年来看，白电板块增速同比略降、黑电收入端增速有所提升、厨电增速持平、小家电收入端增速略回调但利润端受汇率波动回调力度较大。2018 年，我们看好白电板块中低估值龙头、高增长的燃热细分领域和受地产影响较小的洗衣机领域。黑电收入端受世界杯有一定脉冲式的正影响但利润端受面板价格下降产生不确定性，厨电虽然增速持平但估值下台阶，小家电受汇率和贸易战给收入和利润带来不确定。

上周沪深300 指数下跌0.11%，中小板指数下跌0.94%，创业板上涨1.28%，计算机（中信）板块下跌0.63%，计算机（中信）板块PE（TTM）为55 倍。上周Wind 全A 日均交易量环比下滑10.21%，中信计算机板块日均交易量环比下滑11.65%。

上个交易周，沪深300 指数下跌0.11%，计算机行业下跌0.63%，行业跑输大盘0.52 个百分点，其中硬件板块下跌3.03%，软件板块下跌0.14%，IT服务板块上涨1.03%。个股方面长亮科技、湘邮科技、中国软件涨幅居前；厦华电子、荣之联、北信源跌幅居前。

收入端及利润端持续扩张。2017 年环保板块57 家上市公司实现营业收入1415.7 亿，同比增加22.9%，增速提升3.7pct，整体归母净利润为182.9亿，同比增加14.4%，增速增加9.0pct，营收及归母净利润增速均保持持续扩张态势。剔除水务板块及盛运环保后，环保板块营业收入为1082.0亿，同比增加26.3%，增速提升4.4pct，归母净利润为127.6 亿，同比增加23.1%，增速提升0.9pct。

据国家统计局，18年3月限额以上企业服装鞋帽零售额同增14.80%、增速较去年同期提升8.40PCT，回暖幅度加大。我们认为当前终端消费持续回暖、叠加行业多年调整持续复苏，我们对行业表现保持乐观，短期预计18Q1数据在春节较晚和冷冬利好下较靓丽。建议关注：1）高端女装、中高端家纺等业绩预计继续优秀，大众服装龙头17Q4现拐点、18年零售继续转好，长期强者恒强，包括太平鸟、罗莱生活、水星家纺、安正时尚、海澜之家、歌力思等标的；2）高景气新模式的高成长标的，如跨境通等；3）纺织制造低估值龙头，关注棉价等机会，后期出口走势尚待观察。

本周上证下跌2.77%，申万纺服板块下跌3.38%，整体表现较弱，但年报略超预期水星家纺仍录得正向涨幅，领跑板块。3月社零数据同比+10.1%，增速环比持续提升，服装增速+14.8%大幅增加，超过整体消费行业增速，持续印证2018Q1纺服板块业绩复苏。年报与一季报披露期进入尾声，我们继续推荐布局2018Q1真正高增长标的：水星家纺/开润股份/南极电商/太平鸟/歌力思。

复盘过去六年腾讯UP大会，不变的是坚守泛娱战略阵线，变的是建立开放生态寻求外部合作。1）不变：腾讯泛娱乐战略在游戏、影视、文学、动漫、音乐以及电竞等板块的战略布局和顶层设计从2012年开始就已非常明确，其内涵和分支在发展中不断延伸和扩张。2）变：当前移动互联网用户增速放缓至5.4%，时长增速到达个位数，而竞争却在加剧。腾讯依靠强大的流量平台优势，借助内部各泛娱板块的协同与融合能力，建立开放生态寻求外部合作以打造精品内容、助力明星IP一体化运营。

百度Apollo发布2.5版：新增方案成本直降九成。在百度宣布推出Apollo计划整整一周年后，4月19日，百度对外发布Apollo2.5版本，围绕场景、成本、车型、性能等维度进行了多项升级。此次升级中尤其值得关注的部分，是其提供了更低成本的传感器解决方案，通过基于摄像头的视觉感知方案，传感器成本可较此前降低90%。另外在Apollo生态方面，根据百度提供的最新数据，百度Apollo生态规模突破100家，比亚迪成为Apollo开放平台第100家合作伙伴。

人行 4 月 17 日发文决定降准 1 个百分点。我们认为监管重心将从融资价格向融资规模进行倾斜。尽管适当提高融资利率有利于实体去杠杆。但是经济增速目标下调以及贸易冲突导致的外需隐忧，有必要微调去杠杆节奏以平缓经济冲击。降准是近期监管组合拳的一部分，其他措施包括提升存款利率上限，鼓励资本补充，降低拨备覆盖率要求等，都为银行实现规模平稳扩张打下基础。

2018 年 4 月 20 号中药材天地网综合 200 指数为 2317.22，相比 3 月20 号的 2334.56 略有下跌。中药材价格指数 2016 年上涨较大，2017 年稳中略降，2018 年初略有上涨。