2021 年，新能源汽车市场呈现持续增长趋势，产销量屡创新高；新能源汽车依然是拉动国内车市销量 快速增长的主要动力之一；需求传导至上游正极材料端，三元材料及磷酸铁锂需求旺盛，新增产能纷纷加 快布局；三元材料市场随着新增高镍产能爬坡释放，高镍化发展速度加快；预计2022 年8 系三元材料产 量增速明显。磷酸铁锂由于成本优势，受到市场“青睐”，磷酸铁锂电池装机量在2021 年7 月首超三元 材料电池，预计2022 年磷酸铁锂电池用量进一步提升。钴酸锂的应用市场相对稳定，增量比较明显的地 方仍旧体现在智能手机、平板电脑方面，预计2022 年钴酸锂的增量需求加大。在电动自行车的锂电化进 程加快布局下，锰酸锂在中低端的小动力以及小数码产品应用中占据主要市场份额，预计2022 年对锰酸 锂需求仍稳中增加。

2021 年新能源市场再创辉煌，新能源汽车产销量扶摇直上，国内乃至国际大型车企与电池厂纷纷加码 布局，锂作为新能源产业发展浪潮的“主角”，需求旺盛支撑之下，基础锂盐供不应求，叠加锂矿资源“多 妖”震市，推涨锂价，上下游联动性作用效果显著。2021 年锂盐新建项目将于2022 年逐步放量，冶炼厂需 求将快速提升，然而锂精矿新增产能释放周期较长，锂精矿供应紧张将延续，预计2022 年锂盐现货市场供 应维持偏紧状态；2022 年三元材料及磷酸铁锂新增产能纷纷加快布局，钴酸锂在3C 数码方面有明显增量， 此外随着电动自行车的锂电化布局进程加速的情况下，锰酸锂将占据主要市场份额，下游需求预期向好。 在多方利好加持之下，锂也必然会抓紧任何可以助涨的机遇，将主导力量发挥到极致。

在“30 碳达峰60 碳中和”的背景下，氢能作为能源革命中的重要角色，2021 年迎来了产业化拐点， 龙头企业“强强”联合，携手进军氢能，以制氢、储氢、燃料电池为核心突破方向，氢能源产业蓄势待发。 制氢方面，目前国内制氢工艺仍以“灰氢”和“蓝氢”为主，“绿氢”将作为长期目标发展，2021 年已经 有部分企业开始积极布局“绿氢”。目前氢气仍主要应用于化工原料方面，在新能源领域未激起水花，氢 气价格除小范围小幅波动外，整体基本呈平稳态势。储氢方面， 2021 年安全政策和检验标准正逐步完善， 检验内容及方法基本进入编写阶段。燃料电池方面，燃料电池整车应用是“双碳”目标下，最为重要的应 用之一，燃料电池城市群正式公布，2021 年，全国加氢站累计建成212 座，实际运营126 座，伴随加氢站 全国布局扩建，氢燃料电池整车应用场景逐步丰富，目前燃料电池公交车、燃料电池重卡、燃料电池轻卡、 燃料电池叉车、燃料电池物流车等纷纷在各地区投运。综上，2021 年氢能源产业链商业化有了突破性进展。

液化天然气凭借低碳、环保的属性在工业燃料领域大放异彩，但是在交通能源领域仍有广阔的消费前 景亟待开发。2021 年LNG 价格整体偏高，经济性优势不明显，未来在我国“双碳”目标的加持下，LNG 在 车船和重卡市场中仍有较为广阔的发展空间。

行业指数跑赢大市，个股涨跌互现。1 月4 日至1 月28 日，沪深 300 指数下跌7.62%，银行指数上涨2.47%。在30 个一级行业指 数（中信）中，银行指数区间表现位居第1 位。银行板块中，国有 大型银行指数上涨2.12%，全国性股份制银行指数上涨1.95%，区 域性银行指上涨3.97%。个股涨跌互现，表现前五位的银行为：成 都银行、江苏银行、常熟银行、邮储银行、杭州银行，表现后五位 的银行为：瑞丰银行、紫金银行、青岛银行、厦门银行、平安银行。

新冠订单为短期业绩助推器，实则中国CDMO企业全球话语权提升。市场普遍认为新冠口服药带来的大额合同 订单为一过性影响因素，不仅不能因其带来的高业绩增速匹配高估值，同时新冠订单占据部分产能，可能会对非新冠项目 形成产能挤兑，因而，在陆续披露大订单后，相关CDMO企业股价出现回调现象。但是，我们认为，后疫情时代的新冠口 服药订单其实吹响产业升级的号角，中国CDMO企业被海外大药企纳入创新药商业化供应的第一梯队名单。中国化药 CDMO企业大都在2000年左右成立，早期处于拓市场、建口碑时期，多以接附加值较低的中间体或原料药订单为主，以 海外产业链转移为行业增长逻辑。历经20余年的发展，我们认为站在当下，中国化药CDMO企业的成长逻辑已转变成产 业升级，不再是低附加值的CMO订单转移，而是运用核心技术主导工艺开发的高附加值CDMO订单。

2021年第三季度，中国医疗卫生行业继续扩张，居民人均医疗服务支出同比增长10.6%，出口同比激增158%。行业投资预计将持续增长，同时线上医疗领域的监管也将进一步改善。这一趋势既有助于满足疫情期间居民不断增长的医疗需求，也有助于平等分配国内城乡医疗资源。

从8大类产品出口情况看，1-12月份出口交货值增长较高的有：电气机械及器材制造业，累计增长42.1%，其中12月份增长65.5%；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，累计增长15.1%，其中12月份增长52.4%；金属制品业，累计增长35.4%，其中12月份增长38.3%；专用设备制造业，累计增长31.5%，其中12月份增长30.9%。以上产品出口与第三季度相比，增幅较大，处于较高增长态势。

中国移动社交市场历经多年发展之后，细分领域产品百花齐放。在激烈的市场竞争环境中，社交企业如何高效、高质获取用户流量实现长期增长是市场关注重点，其中数字营销是社交企业获客的最核心手段。易观分析联合字节跳动旗下综合的数字化营销服务平台巨量引擎，共同探究移动社交营销推广重点，洞察市场发展趋势，为社交广告主提供投放决策依据。

2021 年12 月，我国数字经济指数环比下降26.6%，录得435。12 月数字经济指数的下降主要由于溢出指数的下降，产业指数、溢出指数、融合指数和基础指数分别对总指数贡献8.2%、-25.8%、3.8% 和-12.9%。四个一级指数自2016 年以来的变化见上图，2021 年12 月，产业指数、溢出指数、融合指数和基础指数分别录得311、48、254、48，环比分别变动18.6%、-49.2%、14.3%、-42.3%。12 月我国数字经济产业投入上升，数字经济和其他产业的融合速度加快，数字经济对其他产业的溢出作用下降，数字经济基础设施投入下降。