9 月工业生产持续放缓。分三大门类看，仅有制造业生产有所回落。从日均产量来看，主要工业产品，尤其是高能耗产品产量明显下降，反
映出限电限产对于工业生产的影响，而汽车产量以及发电量明显回升，电力供给也在增加，或有望缓解当前用电紧张。从行业来看，除专用设
备、运输设备、汽车、食品以外，其余行业均有所下跌。工业生产受限电限产影响广泛，主要行业均有下滑。

2021 年9 月社会消费品零售总额36833 亿元，同比增长4.4%；比2019 年9月份增长7.8%，两年平均增速为3.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额33298亿元，增长6.4%。扣除价格因素，9 月份社会消费品零售总额同比实际增长2.5%。从环比看，9 月份社会消费品零售总额增长0.3%。2021 年1-9 月社会消费品零售总额318057 亿元，同比增长16.4%，比2019年1-9 月份增长8.0%。其中，除汽车外消费品零售额285992 亿元，增长16.3%。

8 月家具零售额同比增长3.4%，环比增长10.22%，主要系“金九银十”装修置业旺季来临，家具市场消费情况有所好转。据国家统计局数据显示，2021 年9 月，家具类零售额为151 亿元，环比8 月增长10.22%，同比增长3.4%，增速环比8 月下滑3.3 个百分点，相对去年同期提升4.0 个百分点。

10 月18 日，国家统计局公布实体经济数据。GDP 单季度增速4.9%，前值7.9%，市场预期5.5%；生产单月增速3.1%，前值5.3%，市场预期3.8%；固投累计增速7.3%，前值8.9%，市场预期7.9%；社零单月增速4.4%，前值2.5%，市场预期3.4%。在疫情、汛情、限产限电多重冲击下，三季度经济复苏边际放缓。但是，经济的结构也正在好转，一方面，消费随着疫情回落，出现反弹；另一方面，制造业投资已经连续两月大幅反弹，除医药、电子设备等高技术链条维持强势，低技术链条（食品、农副产品、纺织）这两个月也表现较强，制造业内部分化有所收敛。

2021 年9 月全国快递单量同比增长16.79%至94.5 亿件，前9 月单量767.7 亿件，同比增长36.74%，邮政局预计10 月单量同比增速22%。派费提升向前端传导通畅，9 月行业票单价环比提升0.41 元至9.75 元，韵达、圆通、申通票单价环比分别提升0.09 元、0.15 元、0.14 元，持续验证恶性价格战改善逻辑。

RevPAR 恢复至 19 年同期近 8 成。21 年 9月，我国大陆酒店出租率53.1%，环比来看，随着散发疫情得到控制，较8 月的39.2%有显著升，同比来看，较20 年9 月降低9.4pct，较19 年9 月降低9.4pct。平均房价416 元/间夜，环比来看，较8 月增长1.5%，同比来看，较20 年9 月增长2.8%，较19 年9 月减少8.0%（即恢复至19 年同期的92%）。RevPAR 221 元/间夜，环比来看，在出租率、平均房价共同提升的驱动下，较8 月大幅增长37.4%，同比来看，由于出租率仍处于恢复阶段，RevPAR 较20 年9 月减少12.6%，较19 年9 月减少21.8%（即恢复至19 年同期的78%）。

国家统计局公布2021 年三季度和9 月经济数据：1）三季度实际GDP 同比增长4.9%（二季度为7.9%），环比增长0.2%（二季度为1.3%）；2）9 月份规模以上工业增加值同比增长3.1%，前值为5.3%；3）1-9 月全国固定资产投资同比增长7.3%（前值为8.9%）；4）9 月社会消费品零售总额同比增长4.4%（前值为2.5%）。

全球经济成长在2021年迎来复甦，台湾2021年经济成长预估值在各项经济活动于第3季中叶逐渐回复，且未影响制造业生产的情形下约5.16%，仍可超过5%，较2020年之3.12%成长2.04个百分点。

A 股上市公司业绩预告披露完毕，建材板块表现较二季度有所下滑。从已披露公司口径来看，2021 年前三季度板块上市公司归母净利平均增速为132.2%；单二季度，24 家上市公司业绩增速均值为58.3%，板块整体表现良好。分板块来看，玻璃与玻纤的高景气延续。参考建材行业的业绩预告情况以及行业的价格与库存数据，我们认为，目前玻纤行业景气度较高，供给增量可控，需求增速大于供给增速。

2021 年10 月18 日，国家统计局公布1-9 月经济情况。2021年1-9 月全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长7.3%，制造业投资累计同比增长14.8%，房地产开发投资累计同比增长8.8%，基建投资累计同比增长1.5%，社会消费品零售当月同比增长4.4%，规模以上工业增加值累计同比增长11.8%。