1－5月份，通信行业整体运行平稳。电信业务收入保持增长，电信业务总量较快增长；5G和千兆光网等新型基础设施建设和应用加快推进，通信供给能力不断提升；云计算等新兴业务快速增长，行业发展新动能持续增强。

1-5月份，我国软件和信息技术服务业（以下简称软件业）呈平稳向好运行态势，软件业务收入保持较快增长，利润总额增速扭负为正，软件业务出口增长放缓。

1-5月份，我国电子信息制造业增加值保持增长，出口交货值增速修复性反弹，企业效益小幅微升，投资保持增长。

互联网业务收入保持增长。1-5月份，我国规模以上互联网和相关服务企业（以下简称互联网企业）完成互联网业务收入5850亿元，同比增长1.8%，增速较1-4月份回落0.9个百分点。

作为我国最大贸易伙伴的美国，其居民饱受高通胀之苦，消费受到抑制，已有需求放缓迹象。我们此前的报告指出，剔除价格因素后，2022 年零售及食品服务销售的实际同比增速呈下降态势，并在5 月转负（图11）。高通胀对于家庭财富的侵蚀已显现，2022 年美国实际工资、实际个人可支配收入呈下降态势（图12-图13）。纽约联储6 月调查显示，消费者对于未来1 年家庭支出增长的预期中位数降至8.4%，前值9.0%（图14）。

人民银行公布6 月金融统计数据与社会融资规模数据。6 月新增社融5.17 万亿元，环比多增2.38 万亿，同比多增1.47 万亿。其中，人民币贷款与专项债合计对社融增量的贡献为4.68 万亿元，占比为90.5%。其他分项中，直接融资同比继续少增，未贴现银行承兑汇票由多减转为多增，表外融资继续少减；受人民币贬值影响，外币贷款继续减少。

2022 年6 月美国CPI 破9%再创新高，其中多个分项环比增速的跳升让人担忧，这意味着通胀飙升的动态仍未被压制，也坚定了美联储的鹰派立场，7 月加息75bp 几乎板上钉钉。而爆表的通胀也刺痛了民调支持率不足40%的拜登，其表示通胀“高得令人无法接受”。展望下半年，通胀持续超预期的风险仍存，尽管数据显示美国消费者的实际需求已经放缓，而消费者预期的恶化也对其支出造成压制，但先行指标显示CPI 中占比近三分之一的住房租金增速仍有上行风险。

本报告期计算机行业表现差，计算机行业下跌1.87%，沪深300 指数上涨0.77%，计算机行业指数跑输2.64pct，位于申万一级31 个行业中的第28 位。2022 年初至本报告期末，计算机行业累计下跌24.69%，沪深300 指数累计下跌10.01%，计算机行业累计跑输14.68pct。从申万二级细分行业来看，IT 服务、软件开发、计算机设备行业2022 年累计变化幅度分别为-20.15%、-26.09%、-27.29%，计算机行业表现差。

能源，食品和住房依然是通胀的主要推动项，分别贡献了40%，15%和20%的通胀同比涨幅。从结构上看，商品价格指数延续了下跌的趋势，服务价格上行，居民消费开始转向服务。从后续的能源、农产品和汽车的价格趋势来看，美国后续通胀破10的可能性不大。但暂时的高房价和火热的租房市场将使得住房CPI成为短期美国通胀的主要支撑。