结合最新微观情绪跟踪，资金情绪维持高位，涨跌分化有所收敛，交易结构持续优化。其一，海外恐慌有所收敛，VIX 指数显著回落，同时外资与杠杆情绪均创年内新高，资金情绪维持历史高位；其二，伴随跨年行情的扩散，近期市场涨跌分化边际收敛，新高个股数、强势股等比例均有所回落；其三，市场交易结构持续优化，交易分化明显修复，交易集中度也维持在历史中枢附近，券商、白酒、银行成交占比明显回升。往后看，跨年行情的演绎与扩散预计还将持续，但考虑到当下市场交投热度已明显处于高位，建议持续关注资金情绪的边际变化。

国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2021 年11 月份，社会消费品零售总额4.10 万亿元，同比名义增长3.9%（扣除价格因素实际增长
0.5%）。其中，限额以上单位消费品零售额1.60 万亿元，同比增长4.2%；除汽车以外的消费品零售额为3.73 万亿元，同比增长5.4%。2021 年1-11 月份社会消费品零售总额达到39.96 万亿元，同比名义增长13.7%，较2019 年同期增长8.2%；除汽车以外的消费品零售额为36.03 万亿元，同比增长14.0%。

11 月，保供稳价背景下，工业生产小幅回升，高新产业景气度仍高，但支撑力尚显不足。11 月经济数据来看，疫情反复导致消费修复仍有阻力，出口高位，投资端制造业上修明显，地产竣工端下滑趋势有所改善，基建仍疲软，稳经济增长意义上升。1-11 月，固定资产投资累计两年平均增速增长4.05%，较上月有所回落，其中制造业有所回升，地产、基建回落。制造业投资两年平均增速为5.75%，基础设施投资两年平均增速1.62%，地产投资两年平均增速为6.5%。

作为数字经济的“技术底座”的云计算行业已是当下全球备受关注和最热门的产业之一。从2012年开始举办的亚马逊云科技re:Invent全球大会，已日趋成为全球云计算行业创新的风向标。2021年进入re:Invent的第十个年头，亚马逊云科技的风头不减，再次以大量的创新惊艳业界，让人目不暇接。综观2021 re:Invent的新技术和产品发布，可以看到云计算发展的五个显著趋势。

2021年家电行业需求增长失速，叠加成本上涨，板块整体承压。本文主要依托于消费者的行为数据，从家电行业的赛道中挖掘结构性机会：1）出海家电提价趋势明显，高端化与品牌化将增厚国产家电品牌业绩；2）受益于9月底地产政策面企稳与地产融资侧提升，地产后周期类家电热度持续回暖，11月同比增速达8.03%；3）集成灶、按摩仪器品牌初步布局抖音赛道，群雄逐鹿格局未定，关注谁将占据先手，打开成长空间。

美联储本月加速Taper 并计划于2022 年3 月退出量化宽松，点阵图显示加息预期明显前移。会后声明指出不会在Taper 结束前加息但可能在实现充分就业前加息，说明耐心等待就业市场修复的前提是通胀不持续失控。我们认为本次加速Taper 是为应对通胀失控预留政策主动权。实际2022 年加息力度或低于预期且仍有不加息可能，美股面临的回调风险可能成为联储加息掣肘，美国通胀压力消退和经济动力回落也会减少联储加息的动力。

截至2021年12月10日，申万电子行业本周上涨0.84%，在申万28个行业中排名第15名；申万电子板块12月上涨1.90%，跑输沪深300指数2.72个百分点，申万电子板块本年上涨16.91%，跑赢沪深300指数19.90个百分点；各二级子板块涨跌幅：截至2021年12月10日，申万电子板块的5个二级子板块本周涨跌互现，各二级子板块涨幅从高到低依次为：SW电子制造（5.39%）、SW光学光电子（3.53%）、SW元件（-0.24%）、SW其他电子（-2.89%）和SW半导体（-3.56%）。

1-11 月5 家上市险企年累计寿险保费同比-0.4%（1-10 月-0.4%），其中：中国人保+4.1%、新华保险+1.7%、中国人寿+1.2%、中国太保-0.6%、中国平安-4.1%。11 月寿险保费同比为+1.0%（10 月-1.9%），其中：中国人保+60.5%、中国太保+5.3%、新华保险+4.3%、中国平安-7.4%、中国人寿-8.4%。11 月寿险保费同比表现分化，中国人保趸交业务继续放量，带动寿险保费同比增长继续提升，11月寿险保费同比为+60.5%，较10 月的+38.0%大幅提升22.5pct，中国太保、新华保险同比有所修复，中国人寿、中国平安同比降幅扩大，多数险企仍然承压。

露露柠檬公布FY21Q3 财报（2021 年8 月1 日-2021 年10 月31 日）。（1）收入：FY21Q3 公司实现营收14.50亿美元，同比增加29.80%，较FY19Q3 增加58.32%，主要系公司同店销售额增加和新开门店所致，FY21Q3公司线下门店收入同比增加38.18%，同时电商渠道营收同增22.64%。

2021 年以来发生违约的房企债，从表象原因来看，皆是受到了房地产严监管政策的冲击。 但从违约背后的深层次原因来看，则是“战略定位出现偏差、盲目激进扩张”埋下了风险隐患，在政策趋紧、外部融资受阻的冲击下，最终酿成违约的“恶果”。