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加速Taper预留政策主动权-美联储12月议息会议传递的信号
美联储本月加速Taper 并计划于2022 年3 月退出量化宽松,点阵图显示加息预期明显前移。会后声明指出不会在Taper 结束前加息但可能在实现充分就业前加息,说明耐心等待就业市场修复的前提是通胀不持续失控。我们认为本次加速Taper 是为应对通胀失控预留政策主动权。实际2022 年加息力度或低于预期且仍有不加息可能,美股面临的回调风险可能成为联储加息掣肘,美国通胀压力消退和经济动力回落也会减少联储加息的动力。