11 月，保供稳价背景下，工业生产小幅回升，高新产业景气度仍高，但支撑力尚显不足。11 月经济数据来看，疫情反复导致消费修复仍有阻力，出口高位，投资端制造业上修明显，地产竣工端下滑趋势有所改善，基建仍疲软，稳经济增长意义上升。1-11 月，固定资产投资累计两年平均增速增长4.05%，较上月有所回落，其中制造业有所回升，地产、基建回落。制造业投资两年平均增速为5.75%，基础设施投资两年平均增速1.62%，地产投资两年平均增速为6.5%。

1. 投资端下行压力仍待缓解 消费回落 ..................................................................................................................................... 4
1.1 地产下行压力仍待缓解 消费回落 ............................................................................................................................... 4
1.2 工业小幅回暖 ............................................................................................................................................................ 4
1.3 制造业有所回升 地产竣工端边际改善 ....................................................................................................................... 6
1.4 本土疫情再扩散 消费小幅回落 餐饮同比转负 ............................................................................................................ 7