21 年油价持续突破新高，但受原料价格高企及Q4 淡季影响影响，需求环比下滑，下半年部分企业盈利能力有所下降。21 年随疫情恢复，化工品整体需求维持高位，出口需求保持旺盛。成本端，截至2021年12 月31 日，Brent 油价77.94 美元/桶，较年初上涨18%，整体看Q4 均价79.34 美元/桶，环比反弹8.7%；Q4 受原料价格高涨及传统淡季影响，需求环比下滑，化工品景气环比下降，行业盈利能力部分受损。根据我们跟踪的56 家主流化工公司2021 年的盈利预测，预计2021 年加权平均EPS 1.60元，同比增长100%，其中Q4 加权平均EPS 0.37 元，同比提升60%，环比下降8.3%，业绩符合预期。预计2021 净利润同比增幅较大的子行业主要是磷复肥及磷化工、氮肥及煤化工、钾肥、氨纶、粘胶、氯碱、纯碱、氟化工、钛白粉等。

散点疫情叠加春节假期提前影响，1 月美妆消费整体表现较为疲软。2022 年1 月淘系平台化妆品类（护肤+彩妆）GMV 共计136.7 亿元，环比-20.3%，同比-28.5%。其中美容护肤类GMV 为87.93 亿元，同比-31.9%，占比64.3%；彩妆类GMV为48.7 亿元，同比-21.3%，占比35.7%。全国多地散点疫情持续影响消费信心和可选消费需求释放，在没有大促活动刺激的情况下1 月美妆消费较为疲软。与此同时22 年春节时间相对较早，美妆品类作为非必需消费品，在节前的整体表现相对较弱。

2021Q4 公用板块基金配置水平趋稳，但仍处于相对较低状态。2021 年第四季度以来，公用事业板块基金配置市值占股票投资市值比基本维持在三季度水平，小幅提升至1.26%，达到近两年来最高，环比上涨0.01pct。2021 年以来，随“双碳”目标正式确立，新能源发展进入高速阶段，公用事业基金配置比例，从2020Q4 历史最低点0.42%，至2021Q3大幅提升，2021Q4 维持在1.26%。目前公用事业的配置水平处于历史中等水平，在基金股票投资仓位中仍被相对低配，相对标准行业配置比例低2.02%，有较大提升空间。

公募重仓持股对非银金融板块配置比例为2.55%，环比略下降0.03pct，低配2.96pct。截至2021Q4，公募重仓持股对非银金融板块配置比例为2.55%（环比-0.03pct），总体上在2019Q2 阶段高点6.21%之后呈趋势下行，近三个季度总体较为稳定。对比非银金融板块在A 股市值占比，公募对非银金融仍显著低配2.96pct，但低配程度在降低，从2020Q3 低配4.27pct 趋势性降低至今。

1 月百强房企单月累计实现销售金额5849 亿元，同比-40.7%，较2021 年1-12 月下降37.5pct；1 月市场销售端环比大幅下降，同比增速也表现较差。我们认为，受春节假期房企供货放缓以及消费者预期悲观等因素影响，致使销售在供需两端受到较大的负面影响，表现弱势。我们预计，在政策维稳的情况下，2022 年2 月销售将小幅回升，但销售将仍面临较大压力，预计将继续维持负增长的弱势趋势。

公布的2022 年1 月百强房企销售榜单，1 月TOP100 房企全口径销售金额为5849 亿元，较去年同期-40.69%，较2021 年月均水平-95.37%。本月房地产市场依旧延续了去年下半年以来降温的态势，整体表现不佳，市场销售惨淡，需求急剧下滑。主要是由以下两方面因素造成：1）临近春节，多数房企放缓供货节奏；2）市场下行压力加剧，购房者观望情绪加重导致有效需求不足。在一定程度上受到春节因素的影响，并且2 月自然日天数较短，我们预计2 月房地产市场仍不容乐观，保竣工、保交付势在必行情况下，未来销售面临较大压力，成交或将持续下行。

意法半导体（STM）于 1 月 27 日发布 2021Q4 财报，21Q4 单季营收 35.56 亿元，环比+11.2%/同比+9.9%，毛利率 45.2%，环比+3.6pcts/同比+6.4pcts；行业规模占比%股票家数（只） 394 8.5总市值（亿元） 73033 8.62021 全 年 营 收 127.6 亿 美 元 ， 同 比 +24.9% ， 毛 利 率 为 41.7% ， 同 比+4.6pcts。

预计上市券商2021E 归母净利润同比增32%，4Q21 同比增69%。预计42 家直接上市券商2021 年归母净利润1996 亿，同比增32%；单季度归母净利润450 亿，同比增69%。预计全业务条线收入高基数下均继续同比正增：预计行业经纪、投行、资管、净利息、投资业务同比分别增长10%、19%、11%、29%、8%。

2021 年第四季度公募基金持仓披露完毕，通信行业A 股持仓绝对额/占比均连续四个季度环比提升，港股持仓同比大幅提升。

1 月多数新势力车企交付量环比回落。7 家新能源乘用车重点车企（5家新势力+埃安+极氪）1 月新能源汽车交付量合计73497 辆，同比+146.32%，受季节因素影响环比-6.94%。1 月7 家重点车企中销量破万的包括小鹏+理想+埃安+哪吒。