以美元计，2022 年1-2 月我国出口同比增长16.3%，较前值回落4.6 个百分点；进口同比增长15.5%，回落4 个百分点。贸易差额为1159.6 亿美元，升至历史新高。出口方面，今年1-2 月出口环比增速较去年同期有所下降，但高于历史同期的平均值。出口同比增速在去年高基数的基础上实现较高水平增长，好于市场预期。进口方面，受到进口量与价格增速下滑的双重影响，大宗原材料进口增速明显下降，进口增速延续回落趋势。

近一周3 家新三板公司：时代装饰、菲鹏生物、赛特斯过会。2021年至今已过会的原为新三板公司共计130 家（主板14 家，创业板79家，科创板37 家），三板公司整体占比达27.90%。其中在主板IPO 中，过会的三板公司占过会公司比重为16.28%。在创业板IPO 中，过会的三板公司占过会公司比重为35.91%。在科创板IPO 中，过会的三板公司占过会公司比重为23.13%。

改革开放后，中国从计划经济向市场经济转型，党的十四大提出了建立市场经济的目标。此后，生产要素自由流动、市场化程度提高，国企改革、国有土地出让制度、住房货币化改革等纷纷出台，由此，房地产市场快速发展，也演绎出了“土地财政”。

中国1-2 月出口增速尽管较去年12 月小幅回落（与去年12月两年复合增速比），但仍维持在16%以上，韧性仍存。中国对主要新兴经济体出口增速涨跌参半，其中对俄罗斯出口增速大涨；对主要发达国家出口有升有降，其中对美日降，对欧盟升；从产品方面看，农产品和汽车相关产品出口增速大幅抬升，机电产品出口增速有所下滑；从原因上看，出口韧性仍强与外需、价格、疫情的支撑有关。进口增速回升，主因内需拉动铁矿和钢材进口数量增速上升，此外地缘政治因素引发能源和农产品涨价，使得大宗商品进口金额增加。后续来看，我国出口可能是有韧性的下滑。目前我国外贸环境总体平稳，需密切关注俄乌冲突、美国经济、全球疫情等影响。

以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q4 的行情及估值情况看，计算机行业的配置已经低配，配置比例处于历史低位，估值经过持续消化也处于较低水平。从2021 年Q4 基金加仓的标的来看，智能汽车、金融科技、数字经济基础设施和医疗IT 领域是目前资金关注的重要方向。我们认为计算机行业目前已经凸显出较强的估值性价比，随着数字经济的加速建设，行业有望迎来资金面的持续回暖。建议投资者关注数字经济主线高景气度板块下业绩确定性强的优质标的，重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

1-2 月份进出口增速回落主要是去年高基数的原因，但俄乌战争的影响会即将显现，进出口增速或快速回落。以美元计价，中国1-2 月出口累计增速16.3%；进口累计增速15.5%，均比去年12 月增速大幅下滑一半左右。1-2 月份贸易顺差1159.6 亿美元，比去年同期增加了接近200 亿美元，资本流入量依然较高。2 月份美国PMI 指数出现了反弹，若没有发生俄乌战争3 月份中韩出口都会出现反弹；但俄乌战争之后市场信心急剧恶化，大宗商品价格大幅上涨，出口订单快速下降，预计中韩出口增速都会快速回落。

2022 年1-2 月，中国出口（美元计）同比增长16.3%，高于预期的14.0%，低于前值增长22.9%；进口（美元计）同比增长15.5%，略低于预期的17.0%和前值增长19.5%；贸易顺差为1159.5 亿美元。价格也是进口韧性的重要支撑，但国内生产需求边际改善。价格是进口保持韧性的主要因素，但数量贡献由负转正，表明内需有所修复。这与2 月PMI数据改善相印证，反映经济下行最快的时间已经过去。

据国家统计局数据显示，我国出生率在近五年明显走低，2020年已降至10‰以下，这意味着未来母婴用户的增量会越来越少。因此，母婴行业逐步转向存量市场，各类型产品都需要进行更精细化的运营，深度剖析用户需求，提升产品及服务质量，才能有效留存用户。

国内汽车产/销量分别 242.2/253.1万辆，同比分别+1.4%/+1.1%，预计2022年国内汽车销量达到2740万辆，同比+4.3%。

产业在线发布2022 年1 月洗衣机产销数据，洗衣机内外销增速回落。据产业在线，2022 年1 月洗衣机产量670 万台，同比-8.6%；销量673 万台，同比-6.7%；其中内销量404 万台，同比-8.5%；外销量269 万台，同比-3.8%。洗衣机行业内外销增速略有回落，主因春节提前影响产销节奏。