保健品上市公司的销售收入近三年来增长显著。2019、2020、2021 年保健品上市公司的销售额年均增14.5%，其中2021 年营收增长 14.7%，而2011-2018 年期间的年均增长仅-2.44%。仙乐健康于2019 年上市，是板块较好增长的主要原因。2022 年一季度保健品板块 营收同比下降3.43%，与疫情扰动有关。

5 月印度培育钻石出口同比+137%至1.77 亿美元，增速大超预期，下游 需求旺盛。5 月培育钻石毛坯进口额为1.1 亿美元，同比+46%；5 月培 育钻石裸钻出口额1.77 亿美元，同比+137%。2022 年5 月培育钻石裸 钻出口同比大幅增长，下游需求端景气度持续得到验证，5 月培育钻石 毛坯进口增速环比4 月有改善，但疫情对于国内毛坯出口通关或仍有一 定时滞影响，或在未来数月的印度数据中持续体现。

投资建议：建议关注发布新车型、新配置，有望迎来产品周期的【比亚迪、长城汽车、长安汽车、小鹏汽车、蔚来汽车】；建议关注配套有望成为热销新能源车型的零部件供应商【宁德时代（电新组覆盖）、英搏尔、方正电机】。

5 月投资、开工、拿地降幅低位略收窄，竣工再走弱。从1-5 月累计来看，投资同比-4.0%， 较前值-1.3pct；新开工同比-30.6%，较前值-4.3pct；土地购置面积同比-45.7%，较前值 +0.8pct；施工同比-1.0%，较前值-1.0pct；竣工同比-15.3%，较前值-3.4pct。5 月单月 来看，投资同比-7.8%，较前值+2.3pct；开工同比-41.8%，较前值+2.3pct；土地购置面 积同比-43.1%，较前值+14.2pct；竣工同比-31.3%，较前值-17.1pct。5 月房地产投资 降幅低位略有收窄，但仍处于偏弱状态，主要源于：1）房企资金紧张导致投资能力和投 资意愿走弱；2）市场销售冰冻降低房企投资能力和投资意愿；3）出险企业大幅增加，导 致全国开工和投资的趋弱；4）行业库存进一步走低也约束了开复工的释放；5）近期新冠 疫情反复也限制了开复工的恢复，综合将导致投资继续走弱。我们认为受限于行业销售和 融资的修复晚于预期、以及出险房企数量已经超25 家，这将限制后续房企的补库存能力， 从而导致后续投资仍将处于弱改善状态，并且预计投资修复节奏也会慢于以往周期。

“618”整体销售情况：“疫情+消费疲软“下，整体实现韧性增长，直播电商增速亮眼，看好直播电商、新零售和社区团购等新电商平台后续发展潜力。1）整体概况：2022 年“618”整体销售额录得正增长，展现消费韧性。据星图数据，2022 年“618”全网交易总额（不含新零售和社区团购）为6959 亿元人民币，同比增20.29%。2）各平台具体表现：以直播电商的为首的新电商增长迅速，传统综合平台销售额较去年持平。

618 前夕，宏观经济受疫情频发冲击明显，二季度疫情局部爆发与区域封禁令经济承压，中央密集出台多项政策提振消费并助力企业纾困；5 月实物商品网上零售额同比+14.27%，电商展现强韧性，物流复苏为大促开启打好基础。

2022 年618 全网销售额同增20.3%，疫情下实现韧性增长，新场景驱动能力显著，品类有所分化。根据星图数据统计，2022 年618 期间（2022 年5 月31 日20：00-2022 年6 月18 日 24：00）全网交易总额为6959 亿元，同增20.3%，在较弱的宏观背景下实现了有韧性的增长，网络零售依然是现阶段国内驱动消费增长的主要渠道。

特斯拉涨价或因需求旺盛，订单外溢将利好中国品牌。继美国特斯拉开启涨价，本周中国特斯拉Model Y 长续航版本上调1.9 万元至39.5 万元。我们认为特斯拉车型终端的需求旺盛是本轮涨价的直接原因。

618 促销带动下，前期延后的家电消费需求释放，2022 年618 期间家电销售恢复积极态势。

“618”大促数据出炉，京东全周期销售额同比+10.3%，星图数据显示全网销售额同比+8.2%，基本符合预期。随着供给端压力缓解，电商消费4 月触底后复苏趋势明确，但考虑到本轮区域疫情及更严格的防控管理，我们认为需求端的修复节奏或明显慢于2020H1 后的疫情修复。考虑到短期复苏趋势明确、估值水平合理、且有促销费政策的预期，中长期京东、拼多多等公司份额提升&盈利改善路径清晰，坚定看好龙头公司价值。