7 月新能源车销量大超预期。乘联会发布7 月新能源车销量，批售56.4 万辆，同/环比 +124%/-1.1%；零售48.6 万辆，同/环比 +117%/ -8.5%，渗透率26.6%。批/零售1-7 月合计303/ 273 万，同比+123%/ +121%。随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大，厂商批发销量突破万辆的企业有16 家（环比持平，同比增加了11 家），占新能源乘用车总量83.4%。供给方面，Q3 开始会有大量爆款新车交付。长安深蓝SL03，海豹，蔚来ET5，理想L9，小鹏G9，问界M7 等等，将从供给端继续拉动电车市场增长。

增值税留抵退税仍是公共财政收入明显下降的主要原因，但随着年内留抵退税工作的持续推进，留抵退税对当月一般财政收入的影响逐步淡化。据我们测算，2022 年7 月增值税留抵退税规模为1383.72 亿元，明显低于6 月3800 亿元左右水平。此外，在排除留抵退税后， 7 月份全国一般公共预算收入增幅实现2.60%，连续2 个月保持正增长。

Global X 自动驾＃s驶um和m电ary动＃汽车 ETF 7月 29 日收盘价 24.08美元，月涨幅12.6%，年跌幅-23.7%；万得智能汽车指数7 月29 日收盘价1910.07 元，月跌幅-1.5%，年跌幅-13.2%。2022 年6 月智能网联乘用车销量为91.7 万辆，同比增长53.2%；当月智能网联汽车在乘用车中渗透率达到23.5%，2022 年累计渗透率达到20.2%。6 月L2 级新能源车销量排行榜前三的品牌分别为特斯拉、比亚迪以及理想，销量分别为77262、69070 以及13152 辆。

建议重视信创产业在外部不确定性提升背景下的发展紧迫性、区县/行业信创需 求接棒、关键品类技术/供给能力突破、产品快速迭代渗透、信创产业强板块效 应等五大方面的变化，这些因素料将持续拉动相关核心品类全面推广落地。我 们看好PC、服务器相关软硬件等信创产业链发展机遇。

7 月29 日，市场监管总局印发《“十四五”认证认可检验检测发展规划》（简 称《规划》），明确了“十四五”时期认证认可检验检测行业努力实现“市 场化改革取得新进展、国际化发展实现新突破、专业化提升达到新水平、集 约化整合形成新格局、规范化发展呈现新面貌”等发展目标。市场化改革方 面，深化强制性产品认证、认证机构资质审批、检验检测机构资质认定等领 域改革，有效激发市场活力；国际化发展方面，全面提升我国认证认可制度 的国际互认度，合格评定机构的国际化业务水平，形成一批具有国际影响力 的制度品牌和机构品牌；专业化提升方面，全面提升认证认可检验检测服务 供给能力，关键领域认证认可检验检测技术实现安全可控；集约化整合方面， 检验检测认证行业“小散弱”现象得到明显改观，结构布局更加合理；规范 化发展方面，完善以法律规范为准绳、以行政监管为主导、以认可评价为约 束、以行业自律为基础、以社会监督为制约的监管体系，认证认可检验检测 行业的社会公信力明显提升。《规划》体现了国家对认证认可检验检测行业 的高度重视和发展决心，有望推动“十四五”期间全行业的健康发展。我们 认为，检测行业是长坡厚雪的优质赛道，可见未来能够永续经营，当前受益 于产业升级+自主可控，检测行业发挥越来越重要的支撑作用，检测公司受 益于下游高景气也表现出更高的成长性，建议重点关注领先综合性检测公司 和细分检测行业龙头公司。

我国主动管理型绿债主题基金数量较少，未来发展空间可观：1）目前公募基金市场存续4 只主动管理型绿债主题基金，根据基金季报数据着
重分析富国绿色纯债基金(简称富国纯绿)，兴业绿色纯债一年定开(简称兴业纯绿)，永赢信利碳中和主题一年定开(简称永赢碳中和)。2）总资
产净值：富国纯绿<兴业纯绿<永赢碳中和；单位净值：均实现环比正增长，永赢碳中和>兴业纯绿≈富国纯绿；持仓券种：富国纯绿与永赢碳
中和以中票及企业债为主，兴业纯绿仅持有金融债；组合久期：兴业纯绿(2.2 年)>永赢碳中和(1.8 年)>富国纯绿(1.7 年)，除兴业纯绿久期拉长外，其余二者均呈缩短态势；持有人结构：机构投资者占比达80%-100%。

看好业绩出色的制造企业和率先复苏的品牌服饰龙头。6 月以来疫情好转持续推动内需恢复，7 月消费继续改善，国内消费呈现较好反弹趋势，头部运动品牌保持良好增长。制造出口方面，国内纺织上游开机率较低，但出口增速继续保持景气，叠加成本下行、人民币汇率贬值的利好因素，看好业绩向好和中长期成长出色的优质制造企业投资机遇。港股重点推荐李宁、安踏体育、申洲国际、特步国际、波司登、滔搏，A 股重点推荐华利集团、台华新材、伟星股份、比音勒芬、报喜鸟、盛泰集团、鲁泰A。

近期猪价的快速上涨客观反映出当下生猪供给出现短缺的局面，根据农业农村部产能去化趋势 并结合母猪料的产量来判断，今年四季度和明年一季度商品猪供给量或出现逐季度环比减少的 局面，随着需求的复苏，明年春节前猪价不排除创本轮新高的可能性。当前阶段养殖板块股价 和猪价存在错配，随着养殖板块盈利能力持续改善，养殖板块的投资机会值得积极布局。目前 养殖板块估值水平还有较大的提升空间，重点推荐盈利能力快速改善的龙头企业牧原股份和温 氏股份，同时建议关注傲农生物和唐人神等。

7 月初，央行逆回购投放量降至30 亿，市场普遍将此理解为央行有意警示，提 醒市场流动性趋紧。然而事实却相反。7 月以来流动性整体维持宽松，隔夜利率 （银行间市场隔夜质押式回购，DR001）甚至一度跌破1%。

产业高频月度观察。1）通胀。截至7 月29 日，生猪产能持续去化，猪价上行至29.27 元/公斤；鸡肉、羊肉价格上涨，牛肉价格下跌；蔬菜、水果价格上涨。2）工业。7 月高炉开工率和各产能焦化企业开工率均下行，螺纹钢价格下行，库存减少；铜价下行，库存增加。3）消费。乘用车销售6 月同比增速回升，7 月电影票房回升。4）地产。7 月，30 城商品房成交面积环比下行，百城成交土地面积环比回落。