新一轮消费品下乡箭在弦上。12 月8 日，国家发改委农村经济司在国务院政策例行吹风会上表示将实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。

2021 年12 月中国动力电池装机量26.2GWh（+102%），环比增长25.9%；2021 年1-12 月累计装机量154.5GWh（+143%）。十二月中国动力电池装机量继续冲高，主要是年末冲量，叠加特斯拉销量恢复。

12 月乘用车批发销量同环比均实现正增长。据乘联会数据，12 月狭义乘用车批发销量236.6 万辆，同比上升2.3%、环比增长10.0%，零售销量达210.5 万辆，同比下降7.9%、环比增长15.9%。

投资建议：我们认为，随着新能源汽车销量快速稳定的增长和保有量的逐步提升，新能源汽车的补能焦虑将逐步替代里程焦虑成为主要矛盾，充换电行业将快速发展，市场空间大；同时大功率快充+800V电压平台、类宽带运营+第三方统建统管、换电+BaaS模式等技术路线和商业模式的探索将为产业带来新机遇。（1）建议关注充电产业链的设备商和运营商【国电南瑞、许继电气、盛弘股份、特锐德】等；（2）建议关注换电产业链的设备商和运营商【山东威达、瀚川智能、博众精工、协鑫能科、宁德时代】等；（3）建议关注布局800V高电压平台的主机厂【比亚迪、长城汽车、吉利汽车、广汽集团、小鹏汽车、理想汽车、北汽蓝谷】、相关的汽车零部件公司【欣锐科技、英搏尔、精进电动】和相关的功率半导体行业公司【比亚迪半导体（申报已受理）、斯达半导、时代电气、天岳先进】等；（4）建议关注布局和推进换电模式应用的主机厂【蔚来汽车、吉利汽车、上汽集团】。

此前，我们发布2022 年年度策略报告《把握信息&能源技术变革，引领新十年机遇》，强调当前时点信息与能源两大技术变革已处于增长拐点，电子行业迎来新十年黄金发展期。其中受信息技术变革驱动，汽车有望成为新的人机交互平台，且渗透率提升带来创新迭出。一方面，汽车电动化先行，全球电动车渗透率超过10%进入快速发展阶段，“三电系统”带来大量电子零部件需求；另一方面，汽车智能化跟随，智能驾驶、智能座舱相关的新技术、新产品百花齐放。未来十年，汽车电动智能化将成为电子行业的“主赛道”和“关键词”，产业链加速布局带来催化剂不断，需求持续渗透提供成长动力，相应的投资机遇层出不穷。为此，我们将策略报告中的汽车电动智能化内容重新梳理，以飨读者。

2021 年12 月美国乘用车整体销量126.8 万辆，同比-24%，环比+19%；新能源汽车销量7.7 万辆，同比+77%，环比+6%，渗透率6.1%，环比-0.7pct；其中纯电动车销量5.9 万辆，同比+72%，环比+6%；插电混动车销量1.8 万辆，同比+95%，环比+8%。2021年美国新能源汽车累计销量65.2 万辆，同比+101%，累计渗透率4.2%，同比+2pct。

根据乘联会数据，2021年11月中国新能源乘用车零售销量达37.85万辆，同比增长122%，环比增长19%。2021年1-11月，中国新能源乘用车销量累计达251万辆，同比增长178%。11月新能源乘用车渗透率20.8%，再次超过20%，2022年或能保持在20%以上。

持续技术进步带来高性能、低成本的材料，实现整体产业界的降本是新能车发展的原动力。考虑市场2022 年对于高端车型的边际增量需求，促使电池结构和材料向高性能迈进。

2022 年全球消费者电子展（CES）在拉斯维加斯举行，各芯片公司、激光雷达公司和整车企业，都纷纷展示了最新的产品和技术。

预计2021 年销量达348 万， A 级车市场崛起的元年，下沉市场逐步打开，非一线城市销量占比明显提升，认知驱动凸显。