市场趋于成熟，更看重公司的竞争力和长期持续的盈利能力，我们将从这个标准去选择优质的标的，未来几年，无论是中国的传统汽车产业还是新能源汽车产业，相对于全球竞争力都将变强，部分子行业甚至领先全球。整车产业短期迎来波动，我们认为以吉利、上汽为代表的自主品牌将持续崛起，零部件将从中低端开始渗透，建立极强的竞争力。

11 月 9 日外交部称，中美元首会晤达成多方共识，其中与汽车行业有关的是：中方将逐步适当降低汽车关税；2018 年 6 月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车外资股比限制试点工作。同时福特通用两大车企获得我国进口贸易订单，福田汽车与美国迪捷签约合作共同开发智慧公共交通系统。

本届车展以“新科技，新生活”为主题，紧贴行业发展潮流，作为全球最具影响力的汽车展览会之一，坚持以人为本，秉承“高品质、国际化、综合性”的办展理念，为汽车行业搭建高效优质的展览体验平台，与海内外汽车企业携手共进，向业界展示最新车辆技术和科技成果。

乘联会发布 10 月产销数据，狭义乘用车批发销量为 231.6 万辆，同比增长 0.2%，环比增长 0.6%。零售销量达到 224.9 万辆，同比增长 2.6%，环比增长 2.4%。1~10 月累计批发销量为 1906.4 万辆，同比增长 2.8%，累计零售销量为 1855.4 万辆，同比增长 2.1%。 

Q17 主要乘用车企合计实现营收 835 亿，同比增长 22.9%，收入端的增长主要来自上汽自主和广汽传祺；盈利方面，合资品牌中，广汽旗下合资公司同比实现明显增长；上汽大众和上汽通用受安全气囊召回大额计提的影响，盈利同比基本持平；受益于销量回暖，长安福特盈利环比有所改善，但由于 5 月底官降影响，单车净利有所下滑。

3Q17 乘用车销量为 590 万台（+4%），增速比 16 年同期下降 23.7 个百分点。自主品牌分化加剧，吉利、广汽自主、上汽自主增速高，盈利能力不断增强，优势自主产品不断向上突破。

受购置税、新能源汽车补贴等政策性补贴退坡的影响，汽车行业整体业绩增速同比放缓。据中汽协数据，我国 2017 年前三季度累计实现汽车销量约 2022 万辆，同比+4.46%，增速下降约 9pct。

2017 年前三季度全行业销售各类汽车 2,022 万辆，同比增长 4.5%，远低于去年同期 13.2%的同比增幅。其中乘用车前三季度销售 1,715 万辆，同比增长 2.4%，远低于去年同期 14.8%的同比增速。

预计 4 季度传统乘用车需求有望环比回升、新能源客车销量将逐月释放，零部件公司继续推荐：细分领域的龙头公司和已布局全球配套体系的公司，关注季度盈利环比改善的公司。

17 年三季度汽车销量总计 686.6 万辆，比去年同期增长 5.8%，环比二季度提升 4.7%，汽车销量年底冲量效应渐显。前 9 个月，汽车累计销售 2021.99 万辆，同比增 4.8%。