化学工业PPI指数在2017年10月份达到高点之后，已经连续4个月出现下滑。但是我们认为行业格局整体仍处于良性改善阶段，首先行业固定投资完成额同比增速仍处于底部，意味着行业新增产能有限；其次需求端房地产、汽车行业虽然同比增速放缓，但是纺织业、家电业仍持续了去年以来的复苏迹象，需求面整体呈现“弱增长、稳支撑”格局。在春节后的市场触底反弹过程中，基础化工行业由于有业绩支撑，表现优于市场平均水平，且化工链条偏下游的化学制品相关企业由于业绩弹性更大，市场表现也更为突出。

中国作为全球机床工具行业最大的市场，近年来机床工具的产销量稳居世界首位。2016 年中国机床市场产值和销售额为 171 亿欧元和 216 亿欧元，分别占全球机床市场 25.3%和 31.9%的份额。细分市场方面，我国锻压设备的产量相对稳定，最近 3 年产量维持在 31 万台左右。下游应用领域伴随以新能源汽车和工业机器人为代表的产业高速发展，锻压设备市场的需求逐步回暖。 

迚入 2018 年，政策于 2 月落地，板块估值迎来刜步修复，前两月靓丼的产销高增速正稳步推升市场情绪，我们廸议关注迆渡期的放量行情，以及下半年新车型的密集投放。2017 年，在政策、产销、热点等多因素加持下，新能源汽车板块上演了一波波澜壮阔的行情,其着眼点基本是在政策、量、价，在政策与量趋定的情形下优选具价栺刚性的品种，诸如钴、锂等，上演的多是同质性行情，价栺成为首要的风向型指标；2018 年，透迆板块的层叠，个企的差异性将愈収显著，由事八分化到一九分化、再到一超独大，有望在中游环节率先上演。我们认为全面、深刻的复盘 2017 年国内新能源汽车行业的収展，将是有益于今的。

根据中汽协数据，2018 年 2 月新能源汽车产销分别为 39230 辆和34420 辆，同比分别增长 119.1%和 95.2%，1-2 月新能源汽车生产 81855辆，销售 74667 辆，同比分别大幅增长 225.5%和 200%。2018 年版国补新规在春季前 2 月 13 日落地后，给予车企 4 个月缓冲期，预计车企相比2017 年同期会积极加大生产节奏，从而有望带来上半年新能源车产销的加速上行，由于缓冲期设定及基数效应同比将实现超高速增长。 

据中汽协统计，2018 年 2 月份，我国汽车销量约为 171.8 万辆，同比下降 11.4%。其中，乘用车销量为 147.6 万辆，同比下降 9.6%，商用车销售 24.2万辆，同比下降 21.0%。 

此次 301 调查是在中国崛起，中美贸易逆差扩大的大背景下。《301 报告》认为，中国的外资政策存在外国所有权限制，中国外资政策并通过股权限制和行政许可审批程序对美国企业施压，强制美方技术转让。作为积极应对，在汽车行业，我国政府或将降低关税和放开股比。 

上周，美国打响了对华贸易战的第一枪。美国总统特朗普签署备忘录，宣布将采取措施对中国产品加征关税，限制中国投资等。中国开始了反击，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品 232 措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税。 

3月23日，大众发布了6款重磅SUV并表示2018年其在中国的SUV车型数量将从之前的4款增加至8款，到2020年，大众汽车品牌将推出包含至少12款车型的SUV阵容，而上汽大众和一汽大众都将拥有更为丰富的SUV产品序列。

13 年开始的普惠型补贴政策撬动大量社会资本，驱动产业初期快速发展，但过低的补贴标准导致企业行为短视化，产业整体降本增效缓慢。政府部门及时调整，17 年开始大幅降补贴提门槛，由普惠扶持转向择优扶强，对产业技术进步推动的效果十分明显，尽管产业面临短期价格压力，但长期的国家产业竞争力得以显著提升。

随着电动车单车载电量的增加和电池能量密度的提高，热管理重要性不断提升；热管理系统不仅影响电池寿命和电动车的续航能力，也在很大程度上影响到安全，重要性越来越高。