目前我国动力电池回收产业仍然极不成熟，未来有望逐步完善：（1） 电池回收量少——预计 2018 年开始动力电池进入大规模报废期将迅速放 大回收量；（2）回收网络不健全——在生产者责任延伸制度政策强调下电 动汽车和动力电池生产企业将承担回收网络的建设，逐步实现体系化； （3） 环保风险大——随着商业模式的形成，拥有技术实力的企业将介入回收市 场规范市场秩序

一、政策未雨绸缪，2018 年市场启动  4 

二、梯次利用+拆解利用酝酿电池回收广阔市场  6 

三、电池厂布局提速，变现渠道价值 11 

四、相关标的：提前布局蓝海，卡位细分领域  14

五、投资建议 17 

六、风险提示 18