2020Q2 汽车批发销量反弹复苏情况乐观。汽车行业2020 年Q2销量656.32 万台，同比增加10.32%。整体来看，汽车行业Q1 受疫情影响销量大跌触底，Q2 季度消费复苏带动销量V 字型反弹，Q1 被压抑的销量在Q2 得到一定程度的补充释放，Q2 销量表现环比、同比均较为乐观，预计行业将继续稳健复苏。

2020Q1 疫情冲击探明底部，Q2 反弹趋势明确 .................................................................................................... 3

客车：疫情削弱客运需求，客车板块持续承压 ................................................................................................... 6

货车：Q2 景气度高于行业平均，盈利能力大幅提升 .......................................................................................... 8

乘用车：车企竞争分化加剧，Q2 经营状况全面改善 ........................................................................................ 10

零部件：疫情压力下彰显韧性，国内外两大市场对冲风险 .............................................................................. 13

投资评价和建议 ..................................................................................................................................................... 15

风险分析 ................................................................................................................................................................. 15